5 важных критериев для выбора акций роста на основе показателя EPS

Хорошо понимаем EPS - основа умных инвестиционных решений

Индекс EPS (Earnings Per Share) — один из самых базовых индикаторов, помогающих инвестору оценить прибыльность каждой акции. По сути, это чистая прибыль, которую компания зарабатывает на каждую выпущенную акцию.

Формула расчета EPS: EPS = (Чистая прибыль - Дивиденды по привилегированным акциям) / Общее количество находящихся в обращении акций

При этом, чистая прибыль = Общий доход - Операционные расходы - Налог на прибыль

Когда EPS растет, это обычно отражает эффективную работу компании, улучшение способности генерировать прибыль. Однако, такое заключение можно делать только при анализе за длительный период (более 5 лет).

Конкретный пример: как EPS влияет на цену акции

Чтобы лучше понять силу EPS, рассмотрим реальный случай:

В 2020 году компания X имела чистую прибыль в 1000 USD при 1000 находящихся в обращении акциях. Тогда EPS = 1000 ÷ 1000 = 1 USD/акция.

В 2021 году чистая прибыль выросла до 1500 USD, а количество акций осталось прежним — 1000. Тогда EPS составляет: 1500 ÷ 1000 = 1,5 USD/акция.

Это показывает рост EPS на 50% за год. Такой рост говорит о том, что бизнес развивается лучше, приносит больше прибыли. В долгосрочной перспективе рынок обычно ожидает роста цены акции.

Однако, в краткосрочной перспективе (менее 1 года), рост EPS не всегда ведет к росту цены акции. Причина — сильное влияние на рынок настроений инвесторов и общего потока капитала.

5 факторов, которые нужно учитывать при выборе хорошей акции

Для повышения шансов успеха в инвестициях не стоит полагаться только на EPS. Следует учитывать следующие критерии:

1. Доходы должны расти стабильно

Рост EPS имеет смысл только при стабильном росте доходов компании. При высоких доходах и хорошо контролируемых расходах чистая прибыль и EPS будут расти.

Простое правило: Рост доходов → Рост чистой прибыли → Рост EPS → Возможный рост цены акции

Обратите внимание: некоторые компании могут иметь большие активы (земля, производственные помещения), но их доходы от основной деятельности низкие. Эти активы могут приносить разовые доходы, но не отражают долгосрочную прибыльность компании.

2. Дивиденды должны быть стабильными и иметь тенденцию к росту

Дивиденды — часть прибыли, распределяемая между акционерами. Это важный сигнал о финансовом здоровье компании. Когда компания показывает хорошие и стабильные прибыли, она обычно увеличивает дивиденды ежегодно.

Пример — McDonald’s: общий доход и дивиденды компании растут на протяжении 43 лет, а число новых акционеров увеличивается каждый год. Это свидетельствует о доверии инвесторов к устойчивой прибыльности компании.

3. Коэффициент P/E должен быть разумным

Коэффициент P/E (Price-to-Earning) — отношение текущей цены акции к прибыли на одну акцию (EPS).

Формула: P/E = Цена акции ÷ EPS

Этот показатель показывает, сколько вы должны заплатить за одну единицу прибыли компании. Если P/E высок (> 25), цена акции переоценена; если низкий (< 12), цена может быть недооценена по сравнению с потенциалом.

Для инвестора P/E — это как «мерило времени» — оно помогает примерно оценить срок окупаемости инвестиций.

Обратите внимание: у каждого сектора есть свои особенности, поэтому сравнивать P/E нужно внутри одной отрасли для более точной оценки.

4. Компания должна иметь политику обратного выкупа акций

Когда компания выкупает свои акции на рынке, их количество уменьшается. Это повышает EPS без необходимости увеличения абсолютной прибыли.

Пример: В 2018 году компания AAA имела чистую прибыль 40 USD и 40 находящихся в обращении акций. Тогда EPS = 40 ÷ 40 = 1 USD, цена акции — около 40 USD.

В 2019–2020 годах доход остался без изменений, но компания AAA решила выкупить 20 акций. Тогда: EPS = 40 ÷ 20 = 2 USD

При одинаковой прибыли EPS удваивается, и цена акции может подняться до 80 USD. Такой механизм создает дополнительную ценность для текущих акционеров.

Важные предупреждения при использовании индикатора EPS

Не оценивайте EPS за слишком короткий период

Индекс EPS отражает финансовое состояние и прибыльность за определенный период. Однако рост EPS за 1-2 года не всегда является хорошим сигналом.

Причина — некоторые компании могут получать прибыль за счет продажи активов, таких как земля, здания, производственные цеха — то есть за счет неосновной деятельности. Если смотреть только на EPS, можно увидеть рост, но это не обязательно хороший признак для долгосрочных инвестиций.

Рост EPS не означает рост денежных потоков

Одной из главных ловушек является путаница между бухгалтерской прибылью и реальными денежными потоками. Netflix (NFLX) — яркий пример: показатели EPS компании растут год за годом, а операционный денежный поток отрицателен, долг увеличивается.

Это означает, что несмотря на высокую прибыль по бумагам, у компании недостаточно наличных для функционирования. Капиталы истощаются, что очень опасно для инвесторов.

Вывод: всегда проверяйте отчет о движении денежных средств (Cash flow) вместе с EPS, чтобы получить полное представление о финансовом состоянии компании.