Что такое производные ценные бумаги? Подробное руководство от концепции до способов торговли

Что такое производная? От прошлого к настоящему

Производные (производная) это не новое понятие в мире финансов. С веков до н.э. в Месопотамии торговцы начали заключать контракты, обещавшие покупать и продавать сельскохозяйственную продукцию в определённые даты в будущем. Однако эти финансовые инструменты действительно взорвались только в 1970-х годах, когда финансовые учёные разработали передовые модели ценообразования. Этот переломный момент превратил рынок деривативов в неотъемлемой части современной мировой финансовой системы.

Основное определение

Дериватив — это финансовый инструмент, стоимость которого полностью зависит от волатильности другого базового актива. Этот базовый актив может быть:

• Сырьевые товары: сырая нефть, золото, серебро, сельскохозяйственная продукция
• Финансовые активы: акции, облигации, рыночные индексы
• Экономические факторы: валютные курсы, процентные ставки

Когда цена базового актива колеблется, меняется и стоимость деривативных ценных бумаг. Именно поэтому ценообразование на деривативы сложнее, чем на традиционные финансовые инструменты.

Основные производные

Рынок деривативов включает широкий выбор типов контрактов, каждый из которых отвечает разным потребностям и стратегиям:

Две основные формы торговли деривативами

Внебиржавшая торговля (Безрецептурные покупки)

Это контракты, которые заключаются напрямую между двумя сторонами без централизованных посредников. Главное преимущество — более низкие транзакционные издержки, поскольку третья сторона не участвует. Однако трейдер должен принять риск контрагента — возможность, что другая сторона не выполнит контракт в срок.

Торговля на регулируемой бирже

Эти деривативные ценные бумаги должны пройти строгую проверку перед листингом. Хотя комиссии за транзакции выше, участники защищены и гарантированы биржей. Два самых широко используемых инструмента в этих двух формах — это CFD и опционы.

CFD (Контракт на разницу — Hợp Đồng Chênh Lệch)

CFD — это соглашение о оплате разницы в цене актива между открытием позиции и её закрытием. Это самый популярный инструмент на OTC-рынке благодаря своей простоте и простоте использования. С CFD:

• Нет срока годности, позиция может быть закрыта в любой момент
• Может торговаться более чем на 3000 различных товарах
• Обеспечивает высокий кредитный плечо и низкие начальные требования к капиталу
• Конкурентные торговые комиссии
• Цена всегда следует цене базового актива

Параметры (Опция)

Это самый современный инструмент в официально листинговых деривативных контрактах. Опционы дают трейдеру право (но не обязательно) Купите или продайте актив по определённой цене в установленный период.

Пошаговое руководство по торговле деривативами

Шаг 1: Выберите надёжную биржу

Выбор биржи с хорошей репутацией — первый и самый важный шаг. Надёжный брокер поможет избежать риска потери из-за невыполнения контракта партнёром.

Шаг 2: Создайте счет и маржу депозита

Откройте торговый счёт и внесите маржинальную сумму, соответствующую количеству инструментов, которые вы хотите торгировать, и уровню кредитного плеча по вашему выбору.

Шаг 3: Проанализируйте рынок и разместите ордеры

Основываясь на техническом или фундаментальном анализе, реши открыть длинную позицию (Прогнозирование роста цен) или Шорт (Прогнозирование падения цены). Размещайте ордеры через торговое приложение или веб-интерфейс.

Шаг 4: Управление позициями и фиксация прибыли/убыток

Постоянно следите за своим положением. После достижения цели прибыли берите прибыль. Если рынок движется против прогноза, стоп-лосс вовремя, чтобы ограничить потери.

Конкретный пример: Заработок на колебаниях цен на золото

Вспомните реальную ситуацию. Предположим, что цена золота сейчас находится на максимуме $1683/унцию. Исходя из вашего анализа, вы считаете, что когда экономическая ситуация стабилизируется, цена на золото значительно упадёт. Хотя у вас нет физического золота, вы можете получить выгоду из этого прогноза, торгуя золотыми CFD.

Открытие короткой позиции (Продать)

Вы открываете короткую позицию по золоту по текущей цене $1683/унцию. Когда цена золота падает, как и ожидалось, вы закрываете позицию, выкупая её обратно по более низкой цене, например, $1660/унцию.

Расчёт прибыли с кредитным плечом 1:30

С левереджем 1:30 вам нужно потратить всего $56.1, чтобы обменять 1 унцию золота:

• Когда цена падает до $1660: прибыль составляет $23, что эквивалентно 41% доходности от начального капитала
• Если не использовать кредитное плечо, проценты те же $23 но только 1,36% от капитала $1683

Наоборот, если цена золота растёт $1700 И вы останавливаете потери:

• С кредитным плечом 1:30: убыток $17, эквивалентный убытку в 30% от первоначального капитала
• Без кредитного плеча: убыток в размере $17, что составляет только 1% от начального капитала

Этот пример ясно показывает, как кредитное плечо может одновременно увеличивать прибыль и усиливать убытки.

Преимущества торговли деривативами

Рынок деривативов широко торгуется по всему миру по веским причинам:

Хеджирование

Первоначальное происхождение деривативов заключалось в защите трейдеров от колебаний цен. Если у вас есть актив, но вы опасаетесь, что цена упадёт, вы можете купить дериватив, цена которого движется в противоположном направлении. Прибыль от деривативов компенсирует убытки от базового актива.

Определение справедливого ценообразования

Спотовая цена фьючерсного контракта даёт точную оценку фактической цены товара, помогая рынку оценивать актив более точно.

Повышение эффективности рынка

Благодаря деривативам трейдеры могут умножать выплаты актива. Это поддерживает баланс цены базового актива и деривативов, избегая возможности необоснованного ценового арбитража.

Доступ к нематериальным активам

Благодаря процентным свопам компания может добиться более высокой процентной ставки, чем напрямую занимать деньги.

Риски, которые нужно знать

Как и любой финансовый продукт, деривативы несут значительные риски:

Высокая волатильность цен

Деривативы очень волатильны и могут привести к крупным потерям. Их сложная конструкция делает ценообразование крайне сложным, а иногда и невозможным для точного прогнозирования.

Спекулятивный характер

Из-за этого высокого риска деривативы считаются спекулятивными инструментами. Цены трудно предсказуемы, а необдуманные спекулятивные решения могут привести к серьёзным потерям.

Риск контрагента (OTC)

Если вы торгуете на децентрализованной бирже, вы рискуете, что другая сторона контракта не выполнит обязательства вовремя.

Сложность

Деривативные контракты — это сложные продукты, не все понимают все детали. Невежество может привести к неправильным решениям.

Кто должен торговать деривативами?

Деривативы обслуживают разные группы людей:

Предприятия, производящие товары

Компании, занимающиеся добычей или хранящими товарами (Сырая нефть, золото, биткоин) Фьючерсные контракты или свопы могут использоваться для фиксации цен и защиты от неблагоприятных движений цен.

Инвестиционные фонды и торговые компании

Эти институты используют деривативы для использования кредитного плеча, создания хеджа для защиты своих портфелей или улучшения управления рисками.

Индивидуальные трейдеры и инвесторы

Эти люди используют деривативы для спекулирования на различных классах активов, которые могут использовать рычаг для увеличения потенциальной прибыли.

Заключение

Деривативы являются важной частью современного финансового рынка, предлагая множество возможностей, но также скрытые риски. Понимание природы этих инструментов, их работы и управления рисками крайне важно перед входом в мир торговли деривативами. Начните с тщательного изучения и небольших обменов, чтобы набраться опыта.