#美联储货币政策 Реакция рынка на снижение ставки Федеральной резервной системой на этот раз заслуживает внимания. Снижение на 25 б.п. соответствует ожиданиям, но ключевым является прогноз — в следующем году планируется только одно снижение ставки, что напрямую снижает оптимизм рынка.

С точки зрения данных на блокчейне, действия институциональных участников остаются относительно стабильными. С 1 декабря умные кошельки с 10-10000 BTC в совокупности увеличились примерно на 42565 BTC, что указывает на то, что крупные игроки продолжают тихо накапливать позиции. Однако эта устойчивость компенсируется постоянным сокращением позиций розничных инвесторов, что сохраняет давление на предложение.

Проблема в неопределенности макроэкономической среды — ФРС повышает прогноз роста и понижает прогноз инфляции, одновременно повышая порог для дальнейшего смягчения. Такой "микс ястребов и голубей" создает новые риски для рискованных активов, недостаточные для запуска традиционного рождественского ралли.

С точки зрения рынка опционов, к концу декабря позиции накапливаются более чем на 50%, основная боль BTC — уровень в 100 000, IV снижается на протяжении всего месяца, ожидания волатильности сокращаются. Конец года с истощением ликвидности и давлением по расчетам делает медленное снижение основной сценарией.

Итог: продолжайте отслеживать изменения в кошельках китов и потоках капитала, пока макроэкономическая неопределенность не исчезнет, этот этап лучше всего подходит для наблюдения, а не для агрессивных действий.