Недавно я увидел интересную точку зрения — автор «Валютных войн» сделал смелое предсказание в интервью: в 2026 году цена золота вырастет до 10 000 долларов за унцию, а серебро даже достигнет 200 долларов. На первый взгляд это звучит преувеличенно, но если внимательно посмотреть на его логику, она не безосновательна.

Основная поддержка — это только две вещи: центральные банки по всему миру бесконечно покупают золото, а производственные мощности драгоценных металлов и минералов не успевают. Эти два фактора стали железными законами и вряд ли будут внезапно отменены. Судя по данным о покупке золота за последние годы, аппетит центральных банков растёт, и этот долгосрочный жёсткий спрос действительно заложил прочный фундамент для золота.

Но когда речь идёт о стремительном росте цен, проблема может быть не в этих клишированных факторах. Какие ключевые изменения? Достаточно посмотреть на институциональные тенденции — крупные игроки, такие как суверенные фонды и университетские фонды, начали переосмысливать распределение активов. Раньше золото можно было уравновесить только с 5% или 10%, но теперь оно может быть повышено до ключевой стратегической позиции, и дополнительный спрос, вызванный этим, немало.

Более важной является геополитическая карта. В последнее время Запад предложил использовать замороженные валютные резервы некоторых стран, что напрямую касается болезненного места стран — считаете ли вы, что безопасно существовать в долларовой системе? В результате люди могут заморозить ваши активы в любой момент. Это внезапно заставило мировых управляющих суверенным капиталом пробормотать и задуматься о поиске высшего актива без риска суверенных обязательств, и золото стало лучшим выбором.

Этот сдвиг — решение не одной-двух стран, а системная тенденция. Как только эта логическая цепь активируется, волна покупок золота на центральном и суверенном уровнях может быть беспрецедентной — не медленный и устойчивый рост, а возможный процесс ускорения.

Возвращаясь к цели в 10 000 долларов, это вовсе не простая цифра, основанная на инфляции, а глубокая реструктуризация, основанная на глобальном порядке и системе денежно-кредитного доверия, которая проходит. Золото эволюционирует от традиционного циклического товара к основному инструменту хеджирования глобальных системных рисков, избегания суверенных кредитных рисков и реагирования на изменения в международном валютном ландшафте.

Если это решение сбудется, на рынке драгоценных металлов может стать полная переоценка. Я считаю, что этот золотой нарратив перешёл от атрибутов товара к геополитическим.