Почему инвесторы в этом декабре бегут из американского Bitcoin ETF

Источник: CoinTribune Оригинальный заголовок: Почему инвесторы бегут из US Bitcoin ETF в декабре Оригинальная ссылка: https://www.cointribune.com/en/why-investors-are-fleeing-us-bitcoin-etf-this-december/

Массовый исход капитала из Bitcoin ETF

Спотовые Bitcoin ETF, зарегистрированные в Соединённых Штатах, завершили год с почти непрерывными чистыми оттоками, за исключением 17 декабря.

Согласно данным Farside Investors, только 24 декабря было зафиксировано выводов на сумму 175,3 миллиона долларов, что довело общий объем за последние пять торговых дней до 825,7 миллиона долларов. Эта последовательность отражает период массового ухода институциональных инвесторов.

Трейдер Алекс предлагает широко распространённое объяснение в это время года: «Большая часть продаж связана с налоговой оптимизацией за счёт убытков, что должно закончиться в течение недели».

Вот ключевые факты, наблюдаемые за этот период:

• С 15 декабря каждый торговый день (, кроме 17/12), фиксировались оттоки
• За одну неделю из американских Bitcoin ETF было выведено более 825 миллионов долларов
• Только 24 декабря было зафиксировано выводов на сумму 175,3 миллиона долларов
• Единственный день с положительными притоками: 17 декабря, с +457,3 миллиона долларов
• Основная причина: налоговая оптимизация за счёт убытков, стратегия налоговой экономии в конце года
• Обостряющий фактор: крупное истечение опционов оказало давление на рыночные настроения

Для Алекса эта динамика в основном временная: «Это временно, и институты скоро вернутся к покупкам». Несколько аналитиков разделяют эту точку зрения, оценивая, что ликвидность не уничтожена, а лишь неактивна.

Восстановление положительных потоков может произойти уже при открытии рынков в январе, при условии сохранения стабильных макроэкономических и регуляторных условий.

Когда Азия покупает обратно то, что продаёт Америка: к географическому перераспределению потоков

Помимо фискальных или технических аспектов, один структурный показатель вызывает тревогу аналитиков: смещение центра тяжести спроса на биткоин.

Премия Coinbase, индикатор, измеряющий разницу между ценой BTC на американской платформе-эталоне и на крупной азиатской бирже, была отрицательной большую часть декабря.

Это означает, что цена ведущей криптовалюты часто ниже в США, чем в Азии, что отражает устойчивую слабость американского спроса. Это резюмирует аналитик Тед Пиллоус: «Сейчас США — крупнейший продавец BTC. Азия — сегодня крупнейший покупатель».

Это региональное перераспределение потоков может иметь гораздо более глубокие последствия, чем краткосрочные колебания. Оно потенциально отражает несогласованность интересов и стратегий между западными рынками, более чувствительными к налогообложению и регулированию, и азиатскими рынками, где динамика роста и аппетит к риску кажутся более устойчивыми к макроэкономической неопределённости.

Также следует отметить, что скользящая средняя за 30 дней по потокам ETF на Bitcoin и Ether остаётся отрицательной с начала ноября, что свидетельствует о более стойкой инерции, чем указывают только ежедневные движения.

Оттоки из ETF сигнализируют о уходе институциональных инвесторов с рынка биткоина, что свидетельствует о повышенной осторожности в конце года. Остаётся только понять, отражает ли это движение долговременное disengagement или тактическую паузу перед возможной переориентацией в начале 2026 года.