Основное руководство по инвестициям в медь в 2024 году

Медь переживает ренессанс на глобальных инвестиционных рынках. По мере того как экономики по всему миру переходят к возобновляемым источникам энергии и электрификации, этот универсальный базовый металл стал центральным элементом повествования о чистой энергии. Для инвесторов, ищущих возможность участия в зеленой революции, понимание инвестиций в медь и динамики, формирующие её рынок, никогда не было так актуально.

Почему медь важна сейчас больше чем когда-либо

Псевдоним “Доктор Медь” отражает то, насколько тесно этот металл связан с общим состоянием экономики. Согласно данным US Geological Survey, медь занимает третье место по потреблению среди промышленных металлов в мире, уступая только железной руде и алюминию. Ее исключительная пластичность и электропроводность делают её незаменимой — от инфраструктуры электросетей до новых технологий.

Текущий период знаменует собой важный момент для спроса на медь. Аналитики S&P Global прогнозируют, что потребление меди вырастет примерно на 20 процентов к 2035 году, в основном благодаря производству электромобилей и расширению возобновляемых источников энергии. Этот структурный тренд резко контрастирует с моделями спроса прошлых десятилетий, делая медь более чем циклическим товаром.

Понимание уравнения спроса и предложения

Рынок меди находится в состоянии постоянного напряжения между дефицитом и потреблением. Нарушения поставок возникают по нескольким направлениям: геополитические события, трудовые конфликты, экологические ограничения и макроэкономические сдвиги. Поэтому мониторинг производства в ключевых странах — особенно в Чили, Перу и Китае — остается важным для инвесторов, отслеживающих движение цен на медь.

В последние годы эта волатильность проявилась ярко. Восстановление после пандемии вызвало исключительный спрос, что привело к росту фьючерсов на Лондонской бирже металлов выше US$10 700 за метрическую тонну в 2021 году. К маю 2022 года цены поднялись еще выше, достигнув US$10 845, поскольку ожидания по электромобилям и чистой энергии ускорили рост.

Однако 2023 год принес противоположную картину. В то время как сектор недвижимости Китая ухудшился, цены на медь снизились до US$7 812 в октябре. Это иллюстрирует фундаментальную реальность: Китай, одновременно крупнейший потребитель меди и крупный производитель, оказывает чрезмерное влияние на глобальные цены. Строительная отрасль составляет примерно 30 процентов ВВП Китая и является основным рынком конечного использования этого красного металла.

В настоящее время формируется структурное ужесточение. Закрытие шахты Cobre Panama компанией First Quantum Minerals, сокращение производственных планов Anglo American и снижение добычи на шахте Chuquicamata в Чили в совокупности ограничивают предложение. В то же время спрос на энергоактивы продолжает расти. Эти противоречия привели к рекордным ценам на медь в 2024 году — достигнув US$5.20 за фунт ((US$11 464) на COMEX в мае), а также установив фьючерсный максимум в US$11 104,50 на Лондонской бирже металлов.

Общепринятое мнение индустрии говорит о том, что несмотря на краткосрочное давление, структурный дефицит предложения будет поддерживать цены в среднем и долгосрочной перспективе. Многие аналитики ожидают устойчивого повышения стоимости меди, поскольку новые поставки сталкиваются с трудностями, а спрос продолжает расти.

Пути инвестирования в медь

Инвесторы, заинтересованные в медных инвестициях, имеют несколько способов выхода на рынок, каждый из которых обладает своими рисками и потенциальной доходностью.

Физические запасы меди

Прямое владение возможно через покупку медных брусков и слитков разного веса. Однако этот подход имеет практические ограничения. Учитывая относительно невысокую стоимость меди за фунт по сравнению с драгоценными металлами, накопление значимой физической позиции требует большого пространства для хранения, что делает этот метод неэффективным для большинства инвесторов.

Фондовые биржевые фонды (ETF)

ETF предоставляют наиболее доступный способ инвестирования в медь. Эти фонды обеспечивают косвенное участие через владение либо физическими запасами меди, либо акциями медных горнодобывающих компаний. Структура ETF привлекательна для консервативных инвесторов, предпочитающих меньшую волатильность и простоту. Выбирая ETF, ориентированные на медь, или фонды горнодобывающих компаний, инвесторы получают диверсифицированное участие без необходимости управлять рисками контрагентов или логистики, связанными с физической собственностью.

Фьючерсные контракты

Фьючерсы на медь — это альтернативный механизм участия в рынке. Эти деривативы позволяют участникам устанавливать ценовые обязательства на будущие даты поставки — по сути, “запирая” цену покупки или продажи заранее. Для опытных трейдеров это создает возможности за счет кредитного плеча; однако, увеличение прибыли одновременно увеличивает и риски убытков. Торговля фьючерсами требует профессиональных навыков и должна осуществляться с осторожностью розничными участниками.

Акции горнодобывающих компаний

Акции компаний, занимающихся добычей, разработкой и разведкой меди, — возможно, самый прямой способ участия в рынке. Этот путь сочетает динамику роста цен на медь с индивидуальной эффективностью компаний. Крупные производители, такие как Freeport-McMoRan, Glencore, BHP и Rio Tinto, обычно демонстрируют меньшую волатильность по сравнению с младшими разведочными компаниями, что делает их более подходящими для инвесторов с низкой толерантностью к рискам. В то же время, младшие операторы обеспечивают больший рычаг на рост цены меди, но требуют значительной аналитической работы.

Путь вперед

Сочетание ограничений предложения и трендов спроса создает уникальную инвестиционную среду для меди. Независимо от того, выбираете ли вы прямое участие через акции, биржевые инструменты, деривативы или физические запасы, инвестиции в медь позволяют участвовать в металле, который играет ключевую роль в глобальных усилиях по декарбонизации. Перед принятием решения о входе инвесторы должны оценить свою толерантность к рискам, инвестиционный горизонт и желаемый уровень концентрации портфеля.