最近美国投资圈确实有点动静。特朗普政府和SEC打算进一步开放市场——普通投资者也能碰那些原本只有大机构才能玩的资产类，比如私人信贷、私募股权，甚至加密货币。

听起来不错，是吧？投资选择多了，收益可能也更高。但问题是，随着门槛降低，风险也跟着来了。

**门槛低了，坑却深了**

VIP Wealth Advisors的创始人马克·斯坦卡托说了句很扎心的话："很多投资者要亏钱了才明白，自己承担的风险有多大。"

这话听着有点狠，但确实是现实。普通散户习惯了买股票、债券、基金，这些东西逻辑清楚，容易理解。但私募基金、私人信贷这类资产？大多数人压根没接触过。流动性差、信息披露复杂、价格怎么定都是问题，一旦踩坑，想进也进不了，想出也出不来。

**监管部门的态度：开放但不放任**

SEC主席保罗·阿特金斯对这事有清晰的立场——市场要开放，但必须配套"护栏"。他的意思是，监管机构不是想放任不管，而是通过规则设计，让投资者在获得更多自由的同时，心里得明白自己在干什么。

美国劳工部也在跟进，制定新规则来指导退休账户投资私人资产，确保投资者不会盲目进场。

**加密资产能纳入ETF？机会还是陷阱**

把这些资产纳入ETF或退休账户，理论上让散户参与加密等新兴资产类更便利了。但便利背后是一连串问题——信息不对称、风险承受能力差异大、市场波动剧烈。散户真的做好准备了吗？

与其说这是新机会，不如说是一场大考——考的是投资者自己的风险认知 и профессиональный уровень.