Обзор недели

Федеральная резервная система в срок снизила ставку и дала ястребиные сигналы, но сектор ИИ под давлением в сочетании с ростом предложения по американским облигациям и стойкостью инфляции, что привело к заметной дифференциации рынка. Доходность 10-летних американских облигаций снизилась примерно на 5 бп за неделю, при этом динамика акций и облигаций разошлась.

Ключевые события на следующей неделе (по московскому времени)

1. Выступления чиновников: в понедельник в 22:30 — речь в Милане; в 23:30 — Уильямс (постоянный член FOMC) о перспективах экономики; в четверг в 01:30 — Бостик (член FOMC 2027) с комментариями, сосредоточенными на оценке инфляции и темпах снижения ставок, что влияет на ожидания по ставкам и доллару.
2. Важные данные: в четверг в 21:30 — индекс потребительских цен (CPI) за ноябрь в США (прогноз 3%, выше целевого уровня 2%), число новых заявлений на пособие по безработице; в пятницу в 23:00 — окончательное значение индекса доверия потребителей Университета Мичиган за декабрь, а также окончательное значение годовой инфляционной ожидания.

Основная логика воздействия

- CPI за ноябрь — ключевой поворотный момент для доллара: снижение ниже ожиданий подтверждает целесообразность снижения ставок, что давит на доллар; превышение ожиданий или изменение тенденции могут ослабить доллар.
- Выступления чиновников с ястребиным уклоном поднимают доходность по облигациям и доллар, что давит на ростовые акции; при ястребином настрое и данных по пособиям и потребительским настроениям — ситуация наоборот, что подтверждает устойчивость экономики и инфляции.