Последние ключевые события, привлекающие внимание рынка

В последнее время обсуждения вокруг Ethereum в основном сосредоточены на следующих направлениях, охватывающих как макроэкономические события, так и влияние конкретных технических обновлений.
· Новая концепция о Уолл-стрит и регулировании
· Основная перспектива: Некоторые аналитики считают, что формируется новая цепочка капиталов между Уолл-стрит и Вашингтоном: американские политические и экономические элиты → национальный долг США → стейблкоины/криптокошельки → Ethereum + RWA (активы реального мира) + L2. Недавние заявления председателя SEC о возможности миграции всей финансовой системы США на блокчейн в ближайшие годы подтверждают такие ожидания.
· Анализ воздействия: Это рассматривается как мощная структурная бычья новость, при которой активы традиционной финансовой системы (например, национальный долг США) в конечном итоге могут накапливаться на Ethereum и его уровнях Layer 2 через токенизацию, создавая значительную поддержку стоимости.
· Обновление Fusaka и ожидания дефляции
· Основные изменения: Недавнее обновление Fusaka на Ethereum направлено на решение проблемы, когда L2 развивается, а L1 недостаточно захватывает ценность. Обновление включает механизм, требующий от активности L2 платить минимальные сборы за данные, часть из которых сжигается.
· Ключевые показатели: После обновления сборы Blob стали крупнейшим вкладом в сжигание ETH, составляя до 98%, при этом ежедневные сжигания превышают 1500 ETH. Если активность L2 продолжит расти, ETH может вернуться к дефляционной модели.
· Структура рынка и технические сигналы
· Изменения позиций: Данные рынка показывают, что ETH на биржах находится на историческом минимуме, около 10% от общего объема, что указывает на ограниченный потенциал давления на продажу.
· Настроения капитала: После снижения рынка уровень спекулятивного рычага в крипто-секторе опустился до исторически низких уровней (например, 4%), что свидетельствует о полном паническом распускании позиций. В то же время цена ETH/BTC остается в боковом диапазоне с ноября, а ранее успешная стратегия «длинный BTC / короткий ETH» потеряла эффективность.
· Основная логика: Текущее активное развитие Ethereum’s Layer 2 (L2) и его влияние на основную цепочку остаются неясными. Несмотря на приток капитала в ETH ETF, их масштаб и влияние могут быть ограниченными.
В целом, рыночные настроения относительно Ethereum сложны, но преимущественно оптимистичны:
· Основной бычий сценарий основан на большой концепции «традиционные финансы в цепочке», технических обновлениях, захватывающих ценность, дефляционной модели и здоровой структуре после распуска маржинальных позиций.
· Медвежьи или осторожные оценки связаны с неопределенностью относительно реального роста стоимости L2 и продолжительности притока капитала в ETF. $ETH