Федеральная резервная система в этот раз снизила ставку на 25 базисных пунктов, установив базовую ставку с 5.25%-5.5% на уровень 5.0%-5.25%. Это уже третье подряд снижение с сентября 2024 года. Однако рынок сосредоточен не столько на самом снижении ставки, сколько на дальнейшей политике.

Простое и ясное объяснение ключевых моментов:

1. Снижение ставки без сюрпризов, нейтральная позиция
Снижение на 25 базисных пунктов полностью соответствует ожиданиям рынка на 100%. Это подтверждение мягкой политики, но в целом не слишком агрессивной или осторожной — чисто нейтральная операция.

2. График точечных ставок показывает важные сигналы, темп снижения значительно замедляется
Ключевые новости — это график точечных ставок и речь Пауэлла: ожидание снижения ставки в 2025 году с медианной оценки, которая ранее составляла 4 раза (накопительно 1%), сокращено до 2 раз (накопительно 0.5%), а ожидания по снижению в 2026 году также уменьшены на один раз. Это говорит рынку прямо: забудьте о фантазиях о резком снижении ставки до 3% в 2025 году, пора тормозить снижение.

3. Заявление Пауэлла ясно говорит: корректировка политики для стабильности, а не для быстрого результата
Основная идея Пауэлла — Федеральная резервная система перепрошивает свою ограничительную позицию по денежно-кредитной политике, но скорость изменений будет медленнее, чем раньше. Причина ясна: инфляция еще не полностью вернулась к 2%, а рынок труда остается сильным и устойчивым. Проще говоря: экономика не такая уж плохая, инфляция еще держится, я не буду торопиться с крупным снижением ставки, лучше делать это медленно, чтобы не разогнать инфляцию снова.

4. Влияние на рынок: краткосрочное давление — падение, средне- и долгосрочный рост — устойчивый
Краткосрочно американские акции, облигации, золото и биткоин снижаются коллективно. Причина — ранее рынок рассчитывал снизить ставку 5-6 раз в 2025 году, а теперь ожидания резко сократились, что вызывает негативную реакцию.
В среднесрочной и долгосрочной перспективе ситуация не так уж мрачно: вероятность мягкой посадки американской экономики остается высокой, и хотя бытие бычьего рынка переключилось с «бурного роста» на «устойчивое восхождение».