CZ почему предсказывает, что четырёхлетний цикл может исчезнуть или превратиться в суперцикл, похожий на тот, что наблюдается на рынке акций США

Объективно говоря, структура рынка биткоина претерпевает «исторические изменения»: некоторые уже необратимые факторы толкают «четырёхлетний цикл халвинга» к более длинной и масштабной структуре суперцикла.

1. Эра институционализации = цикл «удлиняется и усиливается»
Ранее цикл формировался за счёт:
эмоций розничных инвесторов,
продаж майнерами,
алгоритмического изменения предложения из-за халвинга.

Но сейчас всё иначе:
Деньги ETF — это «постоянный приток», а не циклический FOMO.
ETF — это механические покупки + автоматические инвестиции + долгосрочное удержание.
→ Это не как у розничных инвесторов: 1 год подъёма, 1 год спада.
Теперь бычий рынок становится не кратковременным «импульсным взрывом», а структурой долгосрочного устойчивого покупательского давления.

Падение давления продаж от майнеров + рост давления покупок от ETF = всё более сглаженная кривая роста.
Доля продаж майнеров — исторически минимальна, а институциональные покупки — на историческом максимуме.
Четырёхлетний цикл раньше был обусловлен шоком предложения, теперь этот фактор уже не так важен.

То есть: традиционный четырёхлетний цикл размывается и ослабевает.

2. Цикл биткоина начинает следовать за «макроэкономическим бизнес-циклом», а не четырёхлетним ритмом
Логика пятилетнего цикла Рауля Пала: он указывает, что BTC = ликвидный актив, по сути следующий за бизнес-циклом ISM.
А период 2020–2025 исторически важен:
2022–2023: QT, повышение ставок → BTC стагнирует
2024–2025: постепенный переход к снижению ставок, остановка QT и ожидания QE → BTC расширяется
2026: фискальные стимулы + всплеск аппетита к риску (пик суперцикла)
Иными словами, цикл биткоина начинает двигаться от «математики майнинга» к «глобальной ликвидности».
Когда меняется движущая сила — меняется и цикл.

Четыре года больше не определяющий фактор.
Глобальная ликвидность становится новой основной темой.
Отсюда и предположение о возможном «суперцикле».

3. Ослабление эффекта халвинга → всё сложнее вызвать традиционный годовой взрывной рост
Один из важнейших фактов:
С каждым халвингом доля вновь выпускаемых биткоинов относительно общего предложения снижается.

То есть:
2012 халвинг: мощный шок предложения → супербычий рынок
2016 халвинг: шок заметно меньше
2020 халвинг: шок скрыт QE
2024 халвинг: практически полностью поглощён притоком ETF
После ослабления эффекта халвинга цикл становится не «скачкообразным», а «непрерывным».

Это называется стадией перехода к суперциклу (Supercycle Transition Stage).

4. После превращения BTC в «макроактив» его цикл всё больше напоминает золото, Nasdaq, а не альткоины

Когда BTC включают в портфели:
BlackRock
Fidelity
Vanguard
Пенсионные фонды
Суверенные фонды

и другие гиганты, его модель поведения перестаёт быть «спекулятивной».

Он становится больше похож на: Nasdaq, золото, индекс недвижимости.
У этих активов есть одна особенность:
У них нет цикла, есть только тренд.
Бычий и медвежий рынки определяются не четырёхлетним циклом, а макроциклом ликвидности (обычно 4–5 лет).
BTC интегрируется в эту систему.
Поэтому удлинение, ослабление и даже исчезновение цикла — наиболее вероятный сценарий.

5. Доля долгосрочных держателей на блокчейне бьёт исторические рекорды → цикл становится «длиннее»
Доля LTH (долгосрочных держателей) бьёт рекорды, достигая 70%+.
Это важнейшее структурное изменение суперцикла:
предложение становится менее ликвидным,
вершина бычьего рынка наступает позже,
дно становится выше,
падения — менее глубокими.
Это структура «затяжная консолидация → более длительный бычий рынок».

Не как раньше:
Взрывной рост → обвал → новый старт

А так: рост → среднесрочная коррекция → новый рост → ещё одна коррекция → продолжается 3–4 года
Таков облик суперцикла.

Итак, суть позиции CZ:
Халвинг больше не определяет ритм рынка; всё решают глобальная ликвидность и институциональная структура.
А это означает:
Бычий рынок не будет больше вспышкой на год с последующим обвалом,
а, возможно, станет «долгим ростом с промежуточными коррекциями» на 3–5 лет.

Следующий настоящий пик, вероятно, придётся на 2026 год.

В заключение (ключевая мысль):
Биткоин не исчезает из четырёхлетнего цикла, а переходит на новый уровень — к более крупному, управляемому «глобальной финансовой структурой» суперциклу.

CZ видит объективные структурные изменения всего рынка и делает предсказание о суперцикле.