За перипетиями в ФРС становится все интереснее наблюдать. Deutsche Bank недавно сделал смелый прогноз: после окончания срока полномочий председателя Джерома Пауэлла в мае 2026 года он может вовсе не уйти, а остаться в Федеральном комитете по операциям на открытом рынке (FOMC) в качестве члена Совета управляющих.

Звучит странно, но с юридической точки зрения это абсолютно возможно. Срок полномочий Пауэлла как члена Совета истекает лишь в январе 2028 года, а устава ФРС никогда не требовал, чтобы уходящий председатель также покидал Совет управляющих. В истории был подобный случай: второй председатель ФРС Экклз поступил так же — после ухода с поста остался в Совете, чтобы обеспечить независимость Федрезерва и не дать Белому дому вмешиваться в дела регулятора.

Сейчас ситуация очень тонкая. В последние годы все видели, как Трамп относится к Пауэллу: открыто требовал снизить ставки, угрожал увольнением — это давно не новость. Если новым председателем назначат "удобного" кандидата, Пауэлл, судя по его характеру, вполне может предпочесть остаться. Не забывайте: у члена Совета есть право голоса в FOMC, и это не формальность.

Вопрос в том, сможет ли рынок принять такой расклад. Министр финансов США уже предупреждал, что пребывание экс-председателя в Совете может создать хаос. Представьте: новый председатель озвучивает политику, а бывший руководитель голосует против — кому поверит рынок? Такая двойственность сигналов сведёт трейдеров с ума.

Что это значит для крипторынка?

Во-первых, резко возрастёт неопределённость. Если внутри ФРС появится явный разлад, прогнозировать политику станет сложнее, а волатильность в краткосроке практически гарантирована.

Во-вторых, если Пауэлл действительно останется в Совете, он, скорее всего, станет противовесом агрессивным мерам. Так что надежды на то, что новый председатель сразу начнёт "заливать экономику деньгами", вероятно, не оправдаются. И курс доллара, вопреки ожиданиям некоторых, не обязательно пойдёт вниз без остановки.

И главное — ожидания по ликвидности станут ещё сложнее. Придётся анализировать не только позицию нового председателя, но и гадать, как "теневой председатель" проголосует в решающий момент.

В 2026 году ФРС, возможно, перестанет быть органом, где всё решает один человек. И эта игра престолов, возможно, окажется важнее самого графика снижения ставок.