3. Redwire ( ‎$RDW ): Когда у тебя есть «технологии будущего», но подход к бизнесу — как у «подрядчика»

-
В космической отрасли одни компании продают «мечты», другие — «инструменты» для их осуществления.
Теоретически Redwire относится ко второй категории, что делает её наиболее привлекательной для умных инвесторов:
«Космическая инфраструктура».
-
Чем владеет Redwire?
(Основные моменты) Если взглянуть на активы компании, вы увидите, что она контролирует критически важные, незаменимые ключевые направления:

- Космическая энергетика:
Технология разворачиваемых солнечных панелей (ROSA - Roll-Out Solar Arrays)
уже стала золотым стандартом и реально применяется на Международной космической станции (ISS).

- Космическое производство:
Компания занимает лидирующие позиции в области 3D-печати в условиях микрогравитации (Microgravity Manufacturing),
будь то производство аппаратных инструментов или биологических тканей (Bio-printing).

- Ситуационная осведомлённость:
Камеры, сенсоры и навигационные технологии, которые становятся «глазами» для спутников.

Теоретически Redwire — это «универсальный магазин» (One-stop shop) для любого клиента, желающего строить что-либо на орбите (будь то министерство обороны (DoD) или коммерческая компания).
-
Разрыв между «историей» и «реальностью»
Проблема Redwire не в том, что она продаёт, а в том, как управляется.
Компания называет себя будущим «генеральным подрядчиком» (Prime Contractor), но по факту действует как стартап, который всё ещё ищет свою нишу и работает хаотично.

Самый тяжёлый урок проявился в недавней отчётности (особенно за второй квартал): когда рассказанная история рухнула под натиском реальных данных.
Руководство компании за 5 месяцев до конца года отозвало прогноз по прибыли (EBITDA Guidance) и сделало вид, что «удивлено» этим, что на финансовых рынках считается непростительной ошибкой.
Ещё хуже то, что за несколько дней до объявления о слабых результатах они продолжали агрессивно пиарить будущие проекты (например, SpaceMD), не предупредив инвесторов заранее.

-
Инвестиционная оценка: «флаг корпоративного управления»
В такой рискованной сфере, как космос, доверие к менеджменту — важнейший актив.

У Redwire есть нужные активы, чтобы играть ключевую роль в сфере «орбитальной инфраструктуры», особенно на фоне тренда передачи производственных задач в космос со стороны государства.

Но ей не хватает «упорядоченного ритма исполнения» (Execution Rhythm), поэтому компанию сложно назвать зрелым поставщиком для аэрокосмической отрасли — скорее это пока «амбициозная инжиниринговая лаборатория».
-
Вывод:
Технологии впечатляют, но пока руководство не докажет способность превращать инновации в предсказуемую, стабильную прибыль, акции будут оставаться под лупой.
За этой компанией стоит осторожно следить, но не стоит гнаться за ростом вслепую.

В следующей статье поговорим о четвёртой компании, пытающейся нанести свою карту на космическую карту.

Следите за мной $BTC #SUIETFLaunched