Это НЕ бычий рынок. Это спасательная шлюпка.

Перестаньте смотреть на заголовочный индекс. Это взвешенная по рыночной капитализации ложь, скрывающая тихую депрессию в реальной экономике.

Уберите "Великолепную семёрку", и S&P 493 фактически не изменился.

То, что Nvidia обеспечивает 20% прироста, — это не признак силы, а признак отчаяния. Ширина рынка сейчас уже меньше, чем перед крахом доткомов.

Умные деньги не покупают "рост". Они бегут от обесценивания.

Институционалы устремляются в Big Tech, потому что эти компании стали суверенными субъектами с лучшими балансами, чем у Казначейства США.

Они относятся к акциям AI как к золотым слиткам, потому что реальные государственные облигации математически сломаны.

Это самая переполненная "безопасная сделка" в истории.

Когда хайп вокруг AI capex утихнет, этот капитал должен будет куда-то перетечь. Он не вернётся в кэш (который тает) или в облигации (которые дают отрицательную реальную доходность).

Он потечёт в единственный другой класс активов, который функционирует как суверенное средство сбережения и не несёт контрагентских рисков.

Ротация из Теха в Биткоин ещё даже не началась. Займите позицию до того, как спасательная шлюпка переполнится.