#十二月行情展望 Текущий рынок демонстрирует типичные черты «волатильного нисходящего движения и достижения дна по настроениям». Доля биткоина в общей капитализации составляет 58,68% — это относительно высокий уровень, показывающий, что в условиях неопределённости средства по-прежнему стремятся к самому основному активу.

Однако объём торгов сократился до примерно 147 миллиардов долларов, что свидетельствует о снижении общей вовлечённости рынка; большинство инвесторов предпочитают занимать выжидательную позицию. Индекс настроений «крайнего страха» зачастую также является психологическим сигналом приближения рынка к локальному дну. Исторический опыт подсказывает: когда большинство охвачено страхом, на рынке может назревать разворот. Ключевой вопрос — сможем ли мы различить краткосрочные эмоциональные колебания и долгосрочные фундаментальные изменения. Рынок сейчас с помощью волатильности переваривает ранее стремительное снижение и накапливает энергию для выбора дальнейшего направления. Краткосрочные колебания, вероятно, сохранятся, однако не стоит впадать в чрезмерный пессимизм.
Макрообзор: борьба между ожиданиями и реальностью ликвидности
«Ожидательная игра» ФРС:
Высокая вероятность снижения ставки в декабре (85%-87%) должна была бы поддержать рисковые активы. Однако недавние сильные данные по занятости и предстоящее опубликование индекса PCE (индекса цен расходов на личное потребление) отложили ожидания немедленного смягчения ликвидности, вызвав краткосрочное давление на продажи. Рынок ожидает более чёткого сигнала — заявление на заседании FOMC 10 декабря имеет ключевое значение. Если риторика будет «голубиной», подавленный оптимизм может вызвать рыночное ралли; если «ястребиной» — это может привести к дальнейшему тестированию уровней поддержки.

«Эффект сжатия» глобальной ликвидности:
Закрытие арбитражных сделок с иеной и ожидания повышения ставки Банком Японии спровоцировали фазовое ужесточение глобальной долларовой ликвидности. Этот эффект явно проявился в ноябре, что привело к ликвидации длинных маржинальных позиций на сумму почти 1 миллиард долларов на крипторынке. Одновременно в ноябре спотовые ETF на биткоин показали чистый отток — это, с одной стороны, отражает арбитраж некоторых институтов, с другой — усиливает давление на ликвидность рынка.

«Балласт» долгосрочного доверия:
Стоит отметить, что на рыночных минимумах ноября некоторые суверенные фонды выбрали покупки, что свидетельствует о признании базовой ценности криптоактивов крупным долгосрочным капиталом. Подобные действия «умных денег» часто носят опережающий характер.
Макроитог: в краткосрочной перспективе рынок сдерживается «ожиданиями сжатия ликвидности» и «периодом ожидания данных», настроения остаются негативными. Но потенциальные катализаторы снижения ставки и долгосрочные позиции капитала закладывают позитивный фундамент для среднесрочных и долгосрочных трендов рынка.

Технический анализ: выбор направления в ключевом диапазоне
Технические графики — это поле битвы быков и медведей. Сейчас биткоин находится в важном боковом диапазоне и готовится к выбору дальнейшего направления.
Ключевой ценовой диапазон:
В краткосрочной перспективе биткоин колеблется в диапазоне 91 500–93 000 долларов. 91 500 долларов — ключевая поддержка, её пробой может привести к тесту более значимых уровней — 87 000 и даже 80 600 долларов. Сверху 93 000 долларов выступает непосредственным сопротивлением; эффективный пробой этой отметки откроет путь к следующей цели — 96 846 долларов.

Сигналы технических индикаторов:
RSI (индекс относительной силы) находится на нейтрально-низком уровне 55,47, указывая на отсутствие как перекупленности, так и перепроданности — рыночная динамика слаба, участники заняли выжидательную позицию. MACD демонстрирует медвежье пересечение, что говорит о доминировании нисходящего импульса в краткосроке, однако на более мелких таймфреймах (например, 15-минутный график) уже видны признаки колебаний, что намекает на возможное кратковременное равновесие между быками и медведями.
Полосы Боллинджера показывают, что цена прижата к нижней границе, а это обычно говорит о высокой волатильности рынка и возможном готовящемся отскоке после «исчерпания продавцов».

Ожидания по моделям:
Комплексная оценка различных технических моделей указывает на высокую вероятность широкого бокового диапазона для биткоина в декабре — 88 000–96 000 долларов. Если удастся уверенно преодолеть 93 000 долларов, не исключён рывок к более высоким целям (112 000–116 000 долларов) к концу года.