Подкаст Ep.252: Реализация «ICO без rug pull»… MetaDAO бросает вызов ончейн-рынку капитала с хардкодированными правами инвесторов

Источник: TokenPost Оригинальное название: Подкаст Ep.252 — Реализация «ICO без rug pull»: MetaDAO бросает вызов ончейн-капиталу с хардкодингом прав инвесторов Оригинальная ссылка:

MetaDAO с помощью автоматизированного механизма маркет-мейкинга на основе фьютахии переосмыслила структуру криптовалютных ICO, эффективно выровняв защиту инвесторов и накопление стоимости токена. Это попытка сделать возможным предотвращение rug pull и эволюцию в сторону ончейн-капитал рынка.

В октябре 2025 года подкаст, начавшийся с размышлений о рынке инвестиций в крипто-стартапы, в этом выпуске затронул тему «MetaDAO: ICO без rug pull и эксперимент с ончейн-капитал рынком». В центре обсуждения были проблемы дисбаланса текущей инвестиционной среды криптовалют, характеризуемой низкой ликвидностью и высоким FDV(Fully Diluted Valuation). Было отмечено, что большинство проектов, кроме биткоина, не предоставляет инвесторам реального потока доходов, а риски rug pull и VC-центричная денежная структура все еще остаются нерешёнными.

На практике во множестве крипто-проектов доходы уходят офчейн-фондам или команде, а держатели токенов никак не участвуют в накоплении стоимости — в структуре заложено внутреннее противоречие. Защитные механизмы для инвесторов либо отсутствуют, либо крайне слабы, а даже governance-токены часто функционируют отдельно от доходов протокола. Нередки случаи, когда даже за несколько лет политика распределения доходов не реализуется, а держатели токенов не могут заявить никаких прав.

В ответ на эти реалии и появился MetaDAO. Запущенный как ончейн-эксперимент с фьютахией(Futarchy), MetaDAO теперь представляет собой платформу ICO с защитой от rug pull и эволюционировал в автоматизированный интернет-капитал рынок(Internet Capital Market). Ключевым элементом стала структура, в которой через фьютахи AMM(автоматизированная система маркет-мейкинга) в MetaDAO строго регулируются сбор средств и управление. Токены проектов парятся с USDC, а комиссии делятся поровну между казной META и казной проекта. Все процессы заранее закодированы ончейн-правилами: основатель не может произвольно распоряжаться средствами, а инвесторы получают гарантированное право на выкуп при определённых условиях.

На данный момент MetaDAO, базируясь в экосистеме Solana, зафиксировала объём торгов на сумму $147 млн и доход от комиссий $370 тыс. Эти доходы накапливаются в казне, контролируемой держателями META, и при каждом запуске проекта инвесторы могут участвовать на равных условиях согласно заранее определённым правилам. Особенно показателен кейс Umbra: 207-кратная переподписка и 7-кратный рост цены, что подтверждает способность MetaDAO создавать новый доходный механизм — «апсайд трейсабильность» — в структурированных ICO.

По анализу исследовательских агентств, MetaDAO — единственная в нынешней инфраструктуре криптоинвестиций платформа, выстроившая права держателей и распределение протокольного дохода как «хардкодированный механизм». В отличие от аналогичных блокчейн-лаунчпадов или платформ с фиксированным доходом, MetaDAO не просто апеллирует к DAO, но с самого начала интегрирует реальные механизмы защиты пользователя в базовую архитектуру. Кроме того, фьютахи AMM MetaDAO включает инструменты управления рисками — автоматический выкуп, лимиты на расходы и пр., что открывает путь к дисциплинированным инвестициям даже на спекулятивном рынке.

Однако эксперты предупреждают: несмотря на структурные инновации, у META по-прежнему низкая ликвидность, отсутствует листинг на крупных биржах и мало стимулов для активного участия китов — все это является существенными рисками. Особенно велик риск потери доверия, если число новых проектов упадет или MetaDAO перестанет восприниматься как лидер ICM. Тем не менее структурированная модель запуска проектов действительно уменьшает влияние VC и позволяет пользователям реализовать желаемую exit-стратегию, что определяет новое направление эволюции ICO.

Сможет ли MetaDAO реализовать доверительный капитал-рынок в децентрализованном мире? Сможет ли ICO стать реальной инвестиционной инфраструктурой в изменяющейся токеномике? За этим стоит внимательно следить.