После завершения декабрьской волны снижения ставок многие задаются вопросом: продолжит ли ФРС снижать ставки? Сколько ещё осталось пространства для снижения?

Сразу к выводу — снижать ставки бесконечно невозможно. Текущая ставка по федеральным фондам уже опустилась до диапазона 3,5%-3,75%, а общепризнанное «нормальное значение» — 3%. Если в 2026 году будет ещё два снижения по 25 базисных пунктов, этого будет достаточно. Без предпосылок финансового кризиса 3% — это та самая невидимая нижняя граница.

Если оглянуться назад, с начала этого года ФРС уже понижала ставку 7 раз. Но вот проблема — инфляция всё ещё держится на уровне 3%, что далеко от целевого показателя. Что это значит? Цикл снижения ставок уже на средне-поздней стадии, можно даже сказать — близок к завершению.

Посмотрим на таймлайн: 28 января 2026 года — очередное решение, но вероятность дальнейшего снижения крайне мала. Реальные шансы — на заседании 18 марта или, возможно, в апреле. Причём между этим нужно внимательно следить за множеством данных — занятость, потребление, инфляционные ожидания. Любой неподходящий показатель может поставить снижение ставок на паузу.

Если говорить не очень оптимистично: окно для отскока на этом медвежьем рынке, скорее всего, именно сейчас. Что касается всего следующего года — по моим личным оценкам, обстановка на рынке будет крайне неблагоприятной. Как только сформируется ожидание ужесточения ликвидности, волатильность на крипторынке окажется выше, чем многие предполагают.