Vanguard открывает платформу для ETF на Биткойн, Ethereum, XRP и Solana, заканчивая двухлетнюю блокаду

Источник: CryptoValleyJournal Оригинальное название: Vanguard открывает платформу для Bitcoin ETF и завершает двухлетнюю блокаду Исходная ссылка: https://cryptovalleyjournal.com/hot-topics/news/vanguard-opens-platform-to-bitcoin-etfs-and-ends-two-year-blockade/

Обзор

Группа Vanguard объявила, что клиенты теперь могут торговать ETF и взаимными фондами, содержащими Bitcoin, Ethereum, XRP и Solana. Это решение завершает блокаду, введенную в январе 2024 года, и предоставляет более 50 миллионам клиентов брокеров доступ к регулируемым криптовалютным продуктам.

На сентябрь 2025 года второй по величине управляющий активами в мире контролировал активы на сумму 11,6 триллиона долларов США. Открытие происходит в примечательный момент: Биткойн торгуется по 86 000 долларов, что на 32 процента ниже исторического максимума в 126 000 долларов, достигнутого в начале октября 2025 года. В ноябре фонды биржевых инвестиционных фондов (ETF) на спотовый Биткойн в США зафиксировали отток в 3,5 миллиарда долларов — это наибольший месячный отток с момента их запуска в январе 2024 года.

Изменение Руководства Обеспечивает Стратегический Поворот

Это решение последовало за назначением Салима Рамджи генеральным директором в июле 2024 года. Рамджи ранее занимал должность глобального руководителя iShares в BlackRock, где он курировал запуск IBIT Bitcoin ETF. IBIT достиг почти 100 миллиардов долларов США в активах под управлением в октябре, но в ноябре снизился до 70 миллиардов долларов США. Несмотря на недавние оттоки, он остается самым успешным запуском ETF в истории рынка США.

Эндрю Каджески, глава брокерских и инвестиционных услуг Vanguard, оправдал открытие в интервью Bloomberg, сославшись на растущую зрелость рынка: “Крипто ETF и паевые инвестиционные фонды прошли испытания через фазы рыночной волатильности и продемонстрировали ожидаемую производительность, сохраняя ликвидность.” Кроме того, процессы бэк-офиса для расчетов по крипто фондам улучшились.

Новая позиция находится в прямом контрасте с предыдущей позицией компании. В мае 2024 года тогдашний генеральный директор Тим Бакли публично утверждал, что Биткойн не подходит для долгосрочного пенсионного планирования. В январе 2024 года Vanguard даже удалил существующие биткойн-фьючерсные ETF с платформы, когда SEC одобрила одиннадцать спотовых биткойн-ETF. Конкуренты, такие как Fidelity, Charles Schwab и Morgan Stanley, уже открыли свои платформы для биткойн-ETF. До сих пор клиентам Vanguard приходилось переключаться на других брокеров, чтобы инвестировать в спотовые биткойн-ETF — фактор, который все больше способствовал оттоку клиентов.

Селективный подход без внутренней разработки продукта

Vanguard не будет запускать свои собственные криптовалютные продукты и продолжит блокировать средства, связанные с мемкоинами. Одобрение ограничено регулируемыми ETF и взаимными фондами для Bitcoin, Ethereum, XRP и Solana. SEC одобрила одиннадцать спотовых Bitcoin ETF в январе 2024 года, включая IBIT от BlackRock и FBTC от Fidelity. В совокупности эти ETF управляют примерно 113 миллиардами долларов. Ethereum ETF появились 23 июля 2024 года с восемью продуктами, управляющими около 22,5 миллиарда долларов. Solana ETF запустились 28 октября 2025 года, спотовые XRP ETF - 13 ноября 2025 года.

Тайминг Vanguard показывает реактивный подход: компания открывает свою платформу сразу после одобрения SEC новых криптовалютных продуктов, но не разрабатывает собственные предложения. В отличие от BlackRock или Fidelity, которые активно создавали свои собственные Bitcoin ETF, Vanguard позиционирует себя как платформу распределения без инноваций в продуктах. Эта стратегия отражает консервативную корпоративную философию Vanguard. Компания сосредоточена на ультра-низких затратах и пассивных стратегиях. Собственный Bitcoin ETF должен быть значительно дешевле существующих продуктов, чтобы конкурировать — сложная задача, учитывая коэффициент расходов IBIT в 0,25%.

Рыночные импликации и институциональное значение

Объявление имеет в основном символическое значение для институционального принятия цифровых активов. С более чем 50 миллионами потенциальных инвесторов крипто-ETF получают доступ к клиентской базе, ранее по замыслу исключенной. Bloomberg Intelligence оценивает, что 5-процентное принятие среди клиентов Vanguard может привести к дополнительным притокам в размере от 15 до 25 миллиардов долларов.

Непосредственное влияние на рынок, вероятно, ограничено. Клиенты Vanguard в основном являются долгосрочными инвесторами, которые придерживаются стратегии “купить и держать” и имеют консервативные портфели. Типичные объемы инвестиций в Bitcoin для этой группы составляют от 1 до 3 процентов. Vanguard также не будет проводить никакой активной маркетинговой кампании для криптовалютных продуктов.

Время объявления вызывает вопросы. Биткойн-ETF зафиксировали наибольшие оттоки с момента запуска в ноябре. Сам биткойн торгуется на 32 процента ниже пикового значения октября. Таким образом, открытие происходит не во время ралли, а в период повышенной волатильности и снижения спроса на ETF.

Регуляторная среда и прогноз

Среднесрочные перспективы будут зависеть от регуляторных решений SEC. Если будут одобрены дополнительные криптовалютные продукты, такие как ETF на ставку Ethereum или дополнительные альткойн-активы, Vanguard придется решить, следует ли им сделать их доступными на своей платформе. Текущее объявление не указывает конкретные критерии для будущих решений.

Стратегия неразработки собственных криптовалютных продуктов может оказаться под давлением со временем. С 70 миллиардами долларов в управлении активами и комиссией 0,25%, IBIT от BlackRock генерирует примерно 175 миллионов долларов годовой выручки. Это делает IBIT самым прибыльным фондом для управляющей компании. Если ETF на Биткойн утвердятся как стабильный компонент портфеля в нескольких экономических циклах, Vanguard может упустить значительные возможности для дохода.

Открытие Vanguard знаменует собой прагматичную корректировку в условиях изменяющегося рынка. Систематическое отрицание продуктов, одобренных SEC, которые успешно предлагают конкуренты, оказалось стратегически неприемлемым. Означает ли этот шаг начало более глубокой интеграции цифровых активов или останется единичной уступкой, еще предстоит выяснить. Институциональное принятие биткойна достигает символически важной точки с решением Vanguard.