Почему технологические гиганты стоят столько денег? Ответ заключается в данных.

Question

Посмотрите на эти пять компаний: Apple, Google, Microsoft, Amazon, Meta. Их совокупная рыночная капитализация составляет 26% от всего S&P 500. Какова их общая черта? Все они зарабатывают на данных.

Но здесь есть проблема: данные совершенно не видны в финансовой отчетности. Компания тратит миллиарды на хранение и анализ данных, а в бухгалтерском учете это рассматривается как операционные расходы, а не как актив. Если учитывать данные как актив, то балансовая стоимость этих технологических компаний взлетит.

Как оценить данные? В отрасли есть три метода:

По рыночной стоимости: Microsoft купила LinkedIn за 26,2 миллиарда долларов, тогда у него было 433 миллиона пользователей, получается, один пользователь стоит 61 доллар. Сейчас количество пользователей LinkedIn удвоилось до 700 миллионов, по этой логике компания стоит 43 миллиарда. Оценка американского бизнеса TikTok составляет 60 миллиардов, 100 миллионов активных пользователей в месяц, каждый пользователь стоит 600 долларов — это почти в 30 раз больше, чем когда Facebook приобрел Instagram.

По стоимости оценки: пользователи Netflix в среднем просматривают 7,4 минуты в день, что приводит к образованию 275 ГБ данных в год. Стоимость облачного хранения составляет 0,24 доллара США за ГБ, поэтому стоимость данных одного пользователя составляет 66 долларов в год. Если рассчитать для всей базы пользователей, то данные составляют примерно 12 миллиардов, что составляет 6% рыночной капитализации Netflix.

Оценка по денежным потокам: бизнес лицензирования данных Twitter вырос с 56 миллионов долларов в 2015 году до 128 миллионов долларов в 2020 году — стоимость активов данных этого бизнеса составляет 2.8 миллиарда.

Ключевой момент: данные имеют сетевой эффект. Чем больше пользователей Meituan Waimai, тем больше торговцев хочет присоединиться; чем больше торговцев, тем лучше опыт пользователей, и тем больше пользователей. Данные удваиваются, и ценность может утроиться. Вот почему в таких областях, как социальные сети, поиск и электронная коммерция, выигрывает тот, кто первый — преимущество первых данных накапливается, и новым участникам очень трудно догнать.

Сейчас в мире ежедневно генерируется 2,5 миллиона ТБ данных, и этот рост только ускоряется. Компании, которые уже овладели данными, будут становиться все более ценными. Вот почему такие направления, как ИИ, облачные вычисления и центры обработки данных, так популярны — они помогают компаниям лучше собирать, хранить и монетизировать данные.