Холодный фронт наступает: похолодание в США повышает цены на природный газ

В пятницу фьючерсы на природный газ (доставка в декабре) выросли на 2,48%, достигнув недельного максимума. Что стоит за этим? Метеорологические службы прогнозируют резкое похолодание в конце ноября и начале декабря в США, что означает, что спрос на отопление будет расти.

Позитивные сигналы со стороны поставок

На прошлой неделе отчет EIA показал резкое падение запасов природного газа на 1,4 миллиарда кубических футов (bcf), что превышает ожидаемые 1,2 bcf и значительно ниже пятилетнего среднего значения (+1,2 bcf). Похоже, запасы быстро расходуются.

Но давление на производственной стороне огромное

EIA только что повысила прогноз производства природного газа в США на 2025 год на 1%, до 1,0767 триллиона кубических футов в день. Теперь производство в США близко к историческому максимуму, а количество буровых установок достигло двухлетнего максимума. В пятницу производство сухого газа в 48 нижних штатах составило 111,1 bcf в день, что на 7,9% больше по сравнению с прошлым годом.

Слабый спрос - это скрытая проблема

Интересно, что в тот же день спрос на природный газ, наоборот, снизился: в нижних 48 штатах спрос составил всего 82,8 bcfd, что на 9,2% меньше по сравнению с прошлым годом. Экспорт сжиженного природного газа (СПГ) также слегка снизился до 17,7 bcfd.

Европейские запасы напряжены

В настоящее время запасы природного газа в Европе составляют только 81% от максимума, в то время как среднее значение за 5 лет составляет 90%. Ужесточение поставок может привести к росту мировых цен на газ.

Общая логика: пришел холодный воздух → увеличился спрос на отопление → запасы снижаются → но производство на рекордном уровне → в среднесрочной перспективе недостатка в поставках не будет, в краткосрочной перспективе цены могут колебаться из-за сезонных факторов.