Дельта Хеджирование: стабилизатор опционных сделок

Представьте, что вы купили опцион кол, но боитесь, что цена акций упадет, в это время Хеджирование по Дельте пришло на помощь.

Что такое Дельта? Проще говоря, она измеряет чувствительность цены опционов к изменениям базового актива. Дельта=0.5 означает, что при увеличении цены акции на 1 доллар, цена опциона вырастет на 0.5 доллара. Дельта для опционов кол положительная, а для пут отрицательная.

Как хеджировать? Основная логика заключается в том, чтобы использовать обратные позиции для компенсации рисков. Например, если у вас есть опционы кол с Delta=0.6, вы продаете 60 акций, чтобы нейтрализовать колебания цен — таким образом, влияние изменения цены акций на вашу прибыль будет практически нулевым.

бычий vs медвежий отличие

• опционы кол ( положительный Дельта ): требуется продажа акций при росте цены акций
• Пут-опционы ( с отрицательной дельтой ): для хеджирования необходимо купить акции при падении цены акций

Различия дельты опционов вне денег/в деньгах/в деньгах

• Опционы в деньгах: Дельта близка к ±1 (почти такая же чувствительная, как акции)
• Опционы на уровне исполнения: Дельта около ±0.5 (умеренная чувствительность)
• Вне钱 опционы: Дельта близка к 0 (почти не двигается)

Преимущества Значительное снижение рисков, адаптация к различным рынкам, возможность фиксировать прибыль, динамическая настройка

Подводные камни Необходимость частой ребалансировки (высокие затраты), высокая техническая сложность, только хеджирование ценовых рисков (риски волатильности остаются), требуется большой капитал.

Минимум: Дельта-хеджирование не является раз и навсегда решением, требует постоянного мониторинга и корректировки. Институты и маркетмейкеры используют его для сбалансирования рисков, но небольшие розничные инвесторы должны действовать в пределах своих возможностей — затраты могут съесть доход.