Оценка Уолл-Стрит: Почему сегодняшняя распродажа на рынке сигнализирует о больших проблемах впереди

Рынок акций только что резко затормозил. S&P 500 Падение на 0.97%, Nasdaq упал на 1.29%, а фьючерсы сигнализируют о дальнейших проблемах. Но вот в чем настоящая история: это не просто плохой день — это проверка оценки, о которой элита Уолл-стрит предупреждала нас заранее.

Триггер: Экстремальный взрыв оценки Palantir

Компания Palantir Technologies упала более чем на 7%, несмотря на то, что превысила ожидания по доходам за третий квартал. Это тот тип движения, который обычно означает одно: рынок наконец-то заметил, что цена абсолютно нелепа. Коэффициент P/S Palantir только что достиг 85 — это самый высокий показатель среди всего S&P 500. Это не премия, это предупреждающий сигнал, мигающий красным.

Это вызвало волну долгих ликвидаций акций инфраструктуры ИИ, потянув за собой весь сектор. Если даже лучшие исполнители не могут выжить при своих собственных оценках, что это говорит о остальных?

Morgan Stanley и Goldman Sachs только что бросили вызов

На саммите Гонконгского монетарного управления два крупнейших имени Уолл-Стрит бросили бомбу: фондовые рынки могут увидеть падение более 10% в течение следующих 12-24 месяцев. Их беспокойство? Индекс S&P 500 вырос на 35% с минимальных значений в апреле, достигнув рекордных максимумов на прошлой неделе. Такой быстрый рост редко заканчивается спокойно.

Великолепная семёрка трещит

Tesla упала на 3%, Nvidia упала на 2%, Microsoft и Alphabet обе упали более чем на 1%. Мегакапитализированные технологические акции, которые поддерживали весь рынок, наконец, показывают слабость. Когда эти именитые компании испытывают трудности, розничные инвесторы замечают.

Крипта тоже терпит Падение

Биткойн только что упал на 3% до 4,25-месячного минимума. Coinbase, Galaxy Digital и Marathon Digital все упали на более чем 4% в координированной распродаже, что указывает на широкое снижение рисковых настроений на всех рынках активов.

Что на самом деле здесь происходит

Хорошие новости: 80% компаний из S&P 500, которые отчитались о прибыли за третий квартал, превысили ожидания. Это хорошо. Но вот в чем загвоздка — рост прибыли замедляется. Прибыль в третьем квартале увеличилась всего на 7.2% по сравнению с прошлым годом, что является наименьшим увеличением за два года. Рост продаж также замедляется до 5.9% с 6.4% в предыдущем квартале.

Перевод: Рынок закладывает идеальные ожидания, но earnings показывают трещины.

Дикие карты, которые могут усугубить ситуацию

1. Закрытие правительства — это убийца. Мы находимся в шести неделях — это самое длительное закрытие в истории США. Это задерживает экономические данные, убивает потребительские расходы и сказывается на настроениях. Это может заставить ФРС снизить ставки еще больше, но это также сигнализирует о слабости.

2. Решение Верховного суда по тарифам ожидается. Устные слушания состоятся в эту среду по взаимным тарифам Трампа. Если суд отменит их, правительство может быть вынуждено вернуть более 80 миллиардов долларов, уже собранных. Это огромная неопределенность для корпоративных доходов.

3. Снижение ставок не так оптимистично, как кажется. Рынок оценивает вероятность еще одного снижения на 25 базисных пунктов 9-10 декабря в 70%. Но снижение ставок обычно происходит, когда дела ухудшаются, а не улучшаются. Это может быть индикатором страха, замаскированным под игру на облегчение.

Итог

Сегодняшнее падение не случайно. Это рынок наконец задает сложный вопрос: платим ли мы справедливые цены за замедляющийся рост? Когда компания превышает прогнозы по прибыли, но все равно получает удары из-за проблем с оценкой, это рынок говорит громко и ясно.

Следующие несколько недель имеют значение. Если прибыль продолжит не соответствовать ожиданиям, а прогнозы будут продолжать разочаровывать, Морган Стэнли и Голдман могут быть правы с их предупреждением о падении на 10%.