S&P 500 только что прервал шестимесячную серию — вот что это на самом деле значит

S&P 500 достиг пика в 6,890.89 28 октября, затем упал на 5.1% за недели. Особенно примечательно: индекс опустился ниже своей 50-дневной скользящей средней впервые с конца апреля — завершив 198-дневный Бычий рынок.

Звучит страшно? Исторически это не так. В последний раз это произошло в 2007 году, а до этого паттерн показывал, что рынки в среднем прибавляли +8% в следующие шесть месяцев. Так что с технической точки зрения история говорит: “покупай падение.”

Но вот в чем дело: коэффициент Shiller P/E (CAPE) находится на втором по величине уровне за всю историю — лишь немного ниже пика пузыря доткомов. Добавьте к этому макроэкономические препятствия (слабый рост рабочих мест, снижение потребительских расходов, рост дефолтов по автокредитам), и вы получите ощущение, что усталость бычьего рынка реальна.

Вывод? Пересечение скользящей средней само по себе не является тревожным сигналом. Но в сочетании с завышенными оценками и экономической неопределенностью ожидайте более бурных вод в будущем. Это сигнал и шум — и умные деньги, вероятно, следят за тем и другим.