Ралли на рынке чипов ИИ быстро затихает: почему рынки внезапно стали медвежьими

Поговорим о американских горках — отчёт Nvidia на некоторое время спас рынок, а теперь снова втянул всех в него.

Сегодня открытие американского рынка акций было просто великолепным: индекс S&P 500 взлетел. Причина очень проста: выручка Nvidia за третий квартал составила 57 миллиардов долларов, что значительно превысило ожидания. Еще более впечатляюще, этот парень прогнозирует, что в четвертом квартале она может достичь 65 миллиардов, что полностью развеивает миф о пузыре AI. Цепочка поставок чипов поднялась, AMD, Broadcom, ARM все в плюсе.

Результат — вторая половина дня пошла в обратном направлении. Акции Nvidia закрылись с падением более чем на 2%, все акции в концепции ИИ также резко упали. Почему? Есть несколько факторов, наложившихся друг на друга:

1. Данные о рабочей силе “половина на половину” В сентябре число новых рабочих мест вне сельского хозяйства составило 119 тысяч, что значительно превысило ожидаемые 51 тысячу, на первый взгляд это выглядит как сильный результат. Однако уровень безработицы неожиданно подскочил до 4,4%, что является самым высоким показателем за 4 года. Этот противоречивый сигнал испугал рынок — либо данные фальшивые, либо экономика не так стабильна.

2. Ожидания по снижению процентных ставок вновь возросли Уровень безработицы растет + количество первичных заявок на пособие по безработице снижается, рынок начинает делать ставки на то, что ФРС снизит процентные ставки в декабре. Инструмент CME FedWatch показывает, что вероятность снижения ставок возросла с 30% в среду до 39,6%. Доходность облигаций резко упала, VIX подскочил на 19% (достигнув шестинедельного максимума), рискованная настроенность явно изменилась.

3. Ястребиные чиновники центрального банка “охлаждают пыл” Президент Федерального резервного банка Кливленда Хаммак заявил: снижение процентных ставок для поддержки занятости приведет к затягиванию инфляции и также побудит финансовые рынки “браться за риски”. Смысл его слов: не рассчитывайте на слишком много снижений ставок.

Победители и проигравшие ясны: акции Walmart выросли более чем на 5% (сильные данные по потреблению), биофармацевтическая компания Regeneron выросла на 5% (FDA одобрило новый препарат). Но акции Bath & Body Works упали на 25%, продажи не соответствовали ожиданиям, и компания понизила годовой прогноз.

Резюме в одном предложении: Хотя результаты Nvidia впечатляют, рынок сейчас больше беспокоится о действиях ФРС и стабильности занятости. Эйфория по поводу ИИ закончилась, сейчас этап “информационной перегрузки” — данные хорошие и плохие, никто не может предсказать следующий шаг.