Почему Халвинг Биткойна 2024 года провалился ( и что это значит для 2028)

Спустя год после халвинга, BTC вырос всего на 56% — это худший результат в истории Биткойна. Сравнивая с безумными ростами в предыдущие три халвинга (8000% в 2012 году, 277% в 2016 году, 762% в 2020 году), текущие результаты действительно разочаровывают.

В чем проблема?

Многие неправильно понимают — халвинг это не уменьшение объема поставок, а уменьшение вознаграждения за добычу. В настоящее время объем обращения Биткойн составляет 19,86M/21M, что составляет 94,7%. После халвинга в 2024 году влияние нового предложения на границе с новым предложением 2028 года будет все меньше. По этой тенденции, к следующему халвингу в 2028 году объем обращения Биткойн достигнет 20,5M (97,7%), и сила предложения на цену уже будет очень ограниченной.

Где же настоящая движущая сила?

Прошлые резкие скачки на самом деле не были вызваны халвингом, а внешними стимулами — рост в 2020 году был вызван стимулами COVID и количественным смягчением ФРС, а не самим халвингом. В этом году нельзя компенсировать повышение ставок ФРС, риски торговой войны и макроэкономическую неопределенность.

Каков будет 2028 год?

Вместо того чтобы ожидать чудо от халвинга, лучше сосредоточиться на стороне спроса — именно институциональные, корпоративные и государственные инвестиции станут настоящим двигателем следующего бычьего рынка. Простых историй о стороне предложения уже недостаточно.