Стоит ли покупать падения акций Rocket Lab после падения на 50%?

Ракетная лаборатория (RKLB) в 2025 году похожа на американские горки. С начала года рост достигал 176%, в середине октября цена поднялась до $74, но в результате за месяц был большой дамп на 38%, а во вторник цена упала ниже $43. Виновником является CEO, который признал, что первый полет ракеты Neutron отложен до начала 2026 года — это откладывает и график получения прибыли.

Это典型ная история “покупки на пике и продажи на дне”. Rocket Lab по сути неплохая компания: за 8 лет успешно запустила электронные ракеты 75 раз, валовая прибыль составляет 32%, выручка за 5 лет увеличилась в 15 раз. Уолл-стрит считает, что она сможет достичь GAAP прибыли как минимум к 2027 году. Проблема в том, что цена акций ранее была разогнана до уровня идеальных ожиданий — коэффициент цена/выручка достиг 63.

Теперь проблема еще более болезненная: даже если цена упадет до $43, рыночная капитализация все равно составит 23 миллиарда долларов, а годовой доход всего 555 миллионов. В пересчете коэффициент цены к продажам все еще составляет 40 раз — это по-прежнему очень дорого. А из-за задержки Neutron эта компания еще дальше от прибыльности.

Поэтому аналитики Уолл-стрит сейчас молчат. Те, кто когда-то кричал о покупке за $74, теперь даже за $43 никто не осмеливается увеличивать позиции. Одно правило: когда импульс исчезает и компания еще не приносит прибыль, даже если цена акций падает вдвое, это может быть еще не настоящая дешевая покупка.