Ралли нефти сталкивается с трудностями мирного соглашения

Нефть WTI выросла на 0,45% сегодня, так как фондовые рынки стремительно растут, сигнализируя о возобновленной уверенности в мировом спросе на энергию. Однако рост ограничен растущим оптимизмом по поводу мирного соглашения в Украине — потенциальное снятие санкций с России может переполнить рынки дополнительным предложением.

Ситуация с предложением уже меняется: ОПЕК изменила прогноз с дефицита в 400 тыс. баррелей в сутки на избыток в 500 тыс. баррелей в сутки на третий квартал, ссылаясь на более сильное производство в США и увеличение производства ОПЕК. В отдельном сообщении, запасы нефти на стационарных танкерах достигли 114,31 млн баррелей на прошлой неделе — максимальный уровень за 2,25 года, что является еще одним медвежьим сигналом.

Одно светлое пятно: экспорт российской нефти на самом деле сокращается. Дроновая кампания Украины выбила 13-20% перерабатывающих мощностей России, в то время как новые санкции США/ЕС ограничивают морские перевозки. Поставки продукции из России упали до 1,7 млн баррелей в сутки в начале ноября — наименьший уровень с 2021 года.

Но вот в чем загвоздка — МЭА прогнозирует рекордный избыток в 4 миллиона баррелей в сутки к 2026 году. OPEC+ по-прежнему пытается отменить свои сокращения производства на 2,2 миллиона баррелей в сутки с 2024 года, создавая структурные препятствия для цен. Запасы нефти в США уже на 5% ниже сезонных средних значений, что свидетельствует о слабом спросе на краю.

TL;DR: Краткосрочная геополитическая поддержка (санкции против России, напряженность с Венесуэлой) против среднесрочной реальности поставок (мир = больше российской нефти, рост производства в США, ОПЕК+ добавляет баррели). Математика благоприятствует давлению.