Вероятность снижения ставки ФРС возросла до 80% — извращенный танец фондового рынка сегодня

Уолл-стрит имел интересный день: рынок был непредсказуемым, но ожидания понижении процентных ставок стали главными победителями.

Обзор рынка

S&P 500 небольшой +0,06%, Доу Джонс +0,62%, NASDAQ -0,60%. Кажется, нет особого энтузиазма, на самом деле в первой половине дня сильно упали, прежде чем отскочить.

Акции чипов попали в бедственное положение

Nvidia упала более чем на 5%, ведя падение, а AMD еще сильнее — сразу на 7%. В чем причина? Сообщается, что Meta ведет переговоры с Google о сотрудничестве, готовя потратить огромные средства на закупку AI-микросхем Google (TPU) для дата-центров 2027 года. Другими словами: AI-ускорители Google начинают привлекать внимание, и ситуация с “монополией” Nvidia становится несколько неопределенной.

Экономические данные изменили сценарий

Вот настоящий герой сегодняшнего дня:

• Розничные продажи в сентябре +0.2% м/м (ожидалось +0.4%) → слабые
• Ядро PPI за сентябрь +2,6% в годовом исчислении (ожидание +2,7%) → Умеренно
• ADP еженедельный отчет: зарплата в частном секторе снизилась на 13,5K по сравнению с предыдущим месяцем
• Индекс потребительской уверенности в ноябре резко упал до 88.7 (ожидалось 93.3) → 7-месячный минимум

Результат? Доходность 10-летних американских государственных облигаций упала до 3,5-недельного минимума 4,00%, рынок мгновенно взорвался: вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на заседании FOMC в декабре взлетела до 80%.

Бенефициар появился

Акции строительных компаний взлетели. Низкие процентные ставки действуют как афродизиак на спрос на недвижимость, акции Builders FirstSource выросли более чем на 5%, а Toll Brothers, Lennar и другие последовали за ростом.

Акции казино также взбудоражены. Игровые доходы Лас-Вегаса в октябре выросли на 8,2% по сравнению с прошлым годом, составив 749 миллионов, MGM сразу поднялся более чем на 5%, Wynn и Caesars последовали за ним.

Битва технологических отчетов

Несколько чиповых компаний испытывают трудности (ударная волна TPU), но другие технологические акции показывают разнонаправленную динамику: Zoom вырос на 12% (доходы за третий квартал превысили ожидания, повышен прогноз на год), Keysight подскочил на 8% (прогноз на следующий квартал сильный), Best Buy +4% (как отчет, так и прогноз полностью удовлетворительны).

Что смотреть на следующей неделе

Среда: данные по первичным обращениям за пособием по безработице, индекс PMI и Бежевая книга ФРС уже доступны. Рынок сейчас ждет заседания FOMC 10 декабря — поезд по снижению ставок практически отправился.