Флуор (FLR) 2026 году будет переворот?

Эта 113-летняя старая инженерная компания в этом году потеряла 15% в цене акций, в то время как другие 5 средних компаний в той же отрасли выросли на 20-120%. Кто сказал, что у старых компаний нет шансов?

Две вещи, которые нужно знать:

**1. Исполнительская способность определяет жизнь и смерть**
Проблема Fluor заключается в нестабильности — в течение восьми последовательных кварталов доходы оказались ниже ожиданий, в третьем квартале снижение составило 18%, всего 3,4 миллиарда долларов. Однако ожидания по контрактам неплохие, новые контракты на 3,3 миллиарда долларов, общий пул контрактов — 28,2 миллиарда. Ключевым моментом является то, что 82% — это контракты с возмещением затрат (возмещение фактических затрат), что означает, что не нужно самому покрывать перерасход, что является хорошим знаком для снижения рисков.

**2. Обналичивание NuScale может изменить ситуацию**
Акции компании NuScale, владеющей ядерными мини-системами Fluor, за два года выросли на 600%. Компания уже заработала более 600 миллионов долларов на первом раунде продажи в октябре и планирует продать оставшиеся 39% акций до февраля, что может принести еще 800 миллионов долларов. Эти деньги будут использованы для обратного выкупа собственных акций, что, по оценкам, улучшит баланс.

Говоря проще, Fluor находится в процессе трансформации — меньший риск, более стабильная доходность. Но при этом необходимо улучшить исполнительскую способность, выйти из заклятия постоянного недовольства ожиданиями. Если это удастся сделать, не прибегая к взрывному росту, рынок переоценит его.