Экман использует стратегию Баффета: 45% фонда на 14 миллиардов долларов вложены в 3 технологические акции

Про Хеджирование фондов Билла Акермана недавно стало интересным. Его фонд Pershing Square Capital имеет объем 14 миллиардов долларов, из которых 45% (около 6,3 миллиарда долларов) сосредоточено на трех технологических акциях: Uber, Google, Amazon.

Эта стратегия явно заимствована у Баффета — искать недооцененные качественные компании и вкладывать в них крупные суммы. Акман также приобрел 47% акций Howard Hughes Holdings, стремясь превратить его в “современный Беркшир Хэтэуэй”.

Три основные позиции:

Uber занимает 21% — в Q2 этого года активы составили 2,8 миллиарда долларов. Доля Uber на рынке такси в США составляет 76%, доставка еды занимает второе место, сильный сетевой эффект. Выручка за Q2 составила 12,7 миллиарда долларов, рост по сравнению с прошлым годом 18%, EPS вырос на 34% до 0,63 доллара. Сейчас оценка составляет всего 16-кратный PE, для лидера это недорого.

Google занимает 15% — $2 миллиарда вложений. Акман положительно оценивает его поисковые возможности, эффективность AI и облачный бизнес. Выручка за Q2 составила 96,4 миллиарда долларов, увеличившись на 14%, доход от облачных услуг составил 13,6 миллиарда долларов, увеличившись на 32%, годовая ставка уже превысила 54 миллиарда. Ключевое: контракты на уровне 1 миллиарда долларов, подписанные в H1, эквивалентны объему за весь прошлый год. Оценка в 26-кратный PE для такой компании считается также дешевой.

Amazon занимает 9% — 1,3 миллиарда долларов на новое строительство. AWS и электронная коммерция — два двигателя, оба являются лидерами рынка. Выручка за 2 квартал составила 167,7 миллиарда долларов, увеличившись на 13%, EPS вырос на 33%. Коэффициент PEG всего 0,58 (ниже 1 — это недооценка), Акман сказал, что есть еще пространство.

Итог: Все три являются высококачественными активами, которые Акман определил как «все еще дешевые, хотя в последнее время они выросли». Эта волна операций является типичным стоимостным инвестированием - поиск предприятий с ростом, рвами и разумной оценкой.