Palo Alto Networks: стабильные показатели, но цена акций стоит на месте, сейчас войти в позицию или подождать?

Основные моменты финансового отчета

Palo Alto Networks(PANW) на прошлой неделе опубликовала отчет за Q1, доход увеличился на 16% по сравнению с прошлым годом и составил 2,47 миллиарда долларов, что превысило ожидания. В том числе:

• Следующее поколение безопасности (NGS)доход: годовой регулярный доход (ARR) увеличился на 29% до 5,85 миллиарда долларов, при этом ARR платформы SASE увеличился на 34% до более чем 1,3 миллиарда долларов.
• Стратегия платформы дает результаты: в 1 квартале добавлено 16 крупных заказов на платформе, заказы на платформе XSIAM удвоились, максимальный разовый заказ составил 100 миллионов долларов.
• Остаточные обязательства по производительности (RPO) увеличились на 24% до 15,5 миллиарда долларов, обеспечивая поддержку для дальнейшего роста
• Скорректированный EPS увеличился на 19% по сравнению с прошлым годом и составил 0.93 доллара, превысив прогноз.

Режим безумного слияния и поглощения активирован

В условиях незавершенного приобретения CyberArk(CYBR), Palo Alto снова объявила о приобретении платформы наблюдаемости Chronosphere( за 3,35 миллиарда долларов с годовыми регулярными доходами в 160 миллионов долларов и трехзначным темпом роста). Целевой рынок наблюдаемости, на который нацелена компания, составляет 24 миллиарда долларов.

Очевидно, что Palo Alto переходит к роли интегратора отрасли, ускоряя построение платформы через M&A.

Почему цена акций не движется?

В прошлом году PANW практически не вырос, причина очень проста: высокая оценка.

По прогнозам на 2026 финансовый год, рыночное соотношение P/S( достигает 12 раз — при сопоставлении со средним уровнем роста доходов 16%), этот множитель явно не дешевый. Выводы аналитиков: хотя стратегия надежна, если цена акций не упадет еще ниже, то нет смысла покупать по высокой цене.

Ключевое противоречие: рост неплохой, но оценка сдерживает возможности восстановления цен на акции. Сможет ли платформизация и слияния открыть новые горизонты, еще предстоит увидеть в дальнейшем исполнении.