Почему акции урана могут стать следующим большим игровым моментом

Ядерная энергия переживает момент. Центры обработки данных, работающие на ИИ, нуждаются в электричестве круглосуточно, правительства удваивают усилия по освоению чистой энергии, и вдруг коммунальные службы не могут получить достаточно урана.

Но вот в чем проблема: Предложение полностью отстает от спроса.

Действительно нехватка поставок

На протяжении десятилетий никто не инвестировал в новые урановые шахты. Теперь, когда миру действительно нужен уран, производители спешат. Cameco, одна из крупнейших урановых компаний в мире, находится в выгодном положении — высококачественная руда на Cigar Lake и McArthur River, низкие производственные затраты.

Последние earnings компании показали что-то интересное: Объем продаж снизился, но цены выросли, сохранив прибыль на стабильном уровне. Это характерный ход производителя с ценовой властью. Руководство буквально говорит, что они “постепенно увеличивают” предложение, потому что знают, что цены будут продолжать расти.

Они сдерживаются, потому что ожидают, что уран станет еще более дорогим.

Почему это важно

Когда у вас есть ограничения по поставкам + растущий спрос + низкозатратные активы, математика проста. Более высокие цены на уран = массовое расширение маржи. Для производителя, такого как Cameco, это не инкрементальный рост — это экспоненциальный рост.

Очевидно, ничего не гарантировано. Ядерная политика может измениться, новое предложение может появиться на рынке. Но если ядерная теория подтвердится, компании, занимающие эту позицию, могут ожидать серьезного роста.

Настоящий вопрос: является ли уран действительно следующим большим товарным суперциклом? Рыночные цены предполагают, что инвесторы ставят на это.