Стоит ли вкладывать деньги в акции Sirius XM? Вот что вам на самом деле нужно знать.

Игра с деньгами: Где SIRI зарабатывает свои деньги

Sirius XM делает все просто — просто получать доход от подписок. В прошлом году они заработали 6,6 миллиарда долларов только на ежемесячных взносах, что составляет примерно 76% от их общего дохода в 8,7 миллиарда долларов. Остальное? Реклама от их дочерней компании Pandora ($1.8B, около 20%) и случайные продажи оборудования. В отличие от традиционного FM-радио, которое передается бесплатно, вся модель этой компании основана на том, чтобы заставить людей платить от 10 до 25 долларов в месяц за доступ к спутниковому радио в их автомобилях.

Настоящая проблема: стриминг медленно отбирает у них клиентов

Перенесемся в сегодня — уже не 2004 год. Тогда ажиотаж вокруг Говарда Стерна сделал спутниковое радио будущим. А сейчас? Spotify и стриминг на смартфонах представляют реальную угрозу. У Sirius XM по состоянию на третий квартал 2025 года все еще 32,8 миллиона подписчиков, но вот в чем загвоздка: они достигли пика в 34,9 миллиона семь лет назад. Выручка снижается третий год подряд, хотя уровень оттока составляет управляемые 1,6%. Это медленное затухание, а не резкое падение — но затухание, тем не менее.

Поворот событий в Berkshire Hathaway

Вот где всё становится интересным. Berkshire Hathaway Уоррена Баффета теперь владеет 37% Sirius XM — и они покупают с лета 2024 года, а не продают. Почему? Потому что старая гвардия видит ценность в “скучном”.

Sirius XM может не быть хорошей историей роста, но это неплохая ценовая игра:

• Генерирует более $1 миллиарда свободного денежного потока ежегодно
• Торгуется ниже 7x будущих доходов
• Обеспечивает сочные 5.3%

Долговая нагрузка реальна, и долгосрочная жизнеспособность вызывает сомнения, но иметь Berkshire на своей стороне - это как иметь идеального поручителя.

Итог

Sirius XM не привлекателен. Он не растет. Но он прибыльный, генерирует наличные средства, выплачивает приличные дивиденды и имеет за собой самого известного инвестора стоимости в мире. Достаточно ли этого, чтобы заставить вас купить, зависит от того, стремитесь ли вы к росту или доходу. Просто знайте, что вы на самом деле покупаете — зрелую, стабильную “дойную корову”, медленно теряющую долю рынка в пользу лучших технологий.