Почему какао внезапно подешевело

Цены на какао обрушились на этой неделе: фьючерсы в Нью-Йорке упали на 0,62%, в Лондоне - на 1,47%. В чем причина? Трамп только что снизил тарифы на товары, не выращенные в США, на 10% — и какао попало под раздачу.

Вот в чем загвоздка: бразильский какао по-прежнему сталкивается с жестким национальным тарифом безопасности в 40%, так что облегчение лишь частичное.

Настоящее давление исходит от предложения. Кот-д'Ивуар ( мировой #1 производитель) отправил 516,787 МТ в прошлом месяце — на 5,7% ниже по сравнению с прошлым годом, что должно быть бычьим знаком. Но вот в чем проблема: Западная Африка ожидает рекордного урожая. Mondelez отметил, что количество какаовых стручков на 7% выше среднего за 5 лет. Фермеры Ганы и Кот-д'Ивуара сообщают об идеальных условиях. Основной урожай только начался, и оптимизм зашкаливает.

Спрос? Мертв в воде. Продажи шоколада Hershey на Хэллоуин провалились. Азии переработка какао упала на 17% в годовом исчислении ( самый низкий Q3 за 9 лет ). Европейская переработка достигла 10-летнего минимума в Q3. Продажи шоколада в Северной Америке упали более чем на 21% за последний квартал.

Одно спасительное обстоятельство: запасы какао на ICE достигли 7,75-месячного минимума - 1,76 млн мешков. Ожидается, что Нигерия сократит производство на 11% в следующем году. Но этого недостаточно, чтобы компенсировать ожидаемый избыток поставок.

Итог: Облегчение тарифов + богатый урожай + слабый спрос = постоянное давление вниз.