Греки без тайн: почему дельта опциона должна быть вашим торговым компасом

Если вы когда-либо задумывались, почему трейдеры опционов одержимы небольшой метрикой под названием Дельта, вот короткий ответ: она буквально показывает, сколько денег вы заработаете или потеряете, когда базовая акция изменится на $1.

Основная идея

Дельта является частью инструментария “Греков” — пяти показателей, которые отслеживают, что влияет на цену опциона. Рассматривайте это как регулятор чувствительности:

• Положительный Дельта (Опционные контракты): Акции растут $1 → стоимость опциона увеличивается на $0.15 (если Дельта равна +15). Умножьте это на 100 контрактов на опцион, и вы получите $15 движение. Бычья ставка.
• Отрицательный Дельта (Опционные контракты на продажу): Акции падают $1 → опционный контракт на продажу приносит $0.10 (если Дельта равна -10). На полный контракт это $10 прибыль. Медвежья стратегия.

Диапазон составляет от -100 до +100. Более высокая абсолютная величина = опцион определенно будет исполнен. Более низкое значение = может истечь без стоимости.

Два реальных спектакля

Продажа коллов: Вы получаете премию заранее. Высокий дельта? Эта акция, вероятно, пробьет вашу цену исполнения, так что вы обязаны продать акции ниже рыночной стоимости — рискованно. Низкий дельта? Более безопасный захват премии, но меньше денег на кону.

Продажа путов: Вам платят за ожидание. Высокий отрицательный дельта означает, что акции, вероятно, упадут ниже страйка, заставляя вас покупать с убытком. Низкий отрицательный дельта? Акции, вероятно, останутся на месте, вы сохраняете премию, низкий стресс.

Стратегия на уровне портфеля

Сложите все ваши значения Delta, и вы получите сердцебиение вашего портфеля:

• Позитивный итог = Вы на бычьем рынке, получаете прибыль от ралли
• Отрицательный итог = Вы медвежий, выигрываете от падений
• Хеджирование: Беспокоитесь о падении? Покупайте путы, чтобы изменить свой Дельта на отрицательный. Беспокоитесь о росте? Загружайте коллы, чтобы перейти в положительный.

Правильное использование Delta отделяет трейдеров, которые реагируют на рыночный шум, от тех, кто имеет настоящую убежденность и размер позиции.

Итог

Дельта — это не просто число, это ваша карта для оценки риска, вознаграждения и баланса портфеля. Освойте это, и вы больше не будете гадать.