Почему миллиардеры-инвесторы игнорируют коэффициент выигрыша (, но вместо этого стремятся к этому )

Забудьте о том, чтобы быть правым чаще. Так не играют самые умные деньги.

Правило 20%, которое меняет всё

Пол Тюдор Джонс, легендарный управляющий фондом, не стремится к высокому проценту удачных сделок. Вместо этого он охотится за тем, что трейдеры называют “асимметричными ставками” – ситуациями, когда вы можете рискнуть $1 , чтобы потенциально заработать $5. Это соотношение вознаграждения к риску 5:1.

Вот часть, которая заставляет задуматься: с этим соотношением Джонс нужен лишь 20% выигрышного процента, чтобы выйти в ноль. Подумайте об этом. Пропустите 8 из 10 сделок, но когда вы попадаете, вы попадаете крупно. Математика работает.

Большинство легенд Уолл-Стрит не разбогатели, всегда оказываясь правыми. Они разбогатели, найдя несколько крупных победителей, которые покрыли их убытки.

Как это на самом деле делают профессионалы

Возьмем Дэвида Теппера в 2009 году. Пока все убегали из финансовых акций после краха 2008 года, Теппер поставил миллиарды на Bank of America и его коллег. Почему? Он рассчитал, что правительство должно было спасти их — риск был определен, но потенциал был огромным.

Результат: Appaloosa Management заработала $7 миллиард в том году, при этом $4 миллиард поступил на личный счет Теппера.

Или посмотрите на ангельские инвестиции в стартапы. Большинство из них терпят неудачу. Жестоко. Но иногда один из них становится Uber или Google. Математика портфеля жестока по отношению к проигравшим, но одна победа может покрыть десятилетие убытков.

Сейчас появляется реальная установка

Природный газ подает интересные сигналы:

• Определенный риск: Недавний обвал цен создал четкую “линию на песке” для установки стопов. Вы точно знаете, сколько можете потерять.

• Экстремально перепродано: Индекс относительной силы (Relative Strength Index) кричит о перепроданности, а объем достигает уровней капитуляции – классические сигналы разворота.

• Математика возврата к среднему: ETF на природный газ (UNG) торгуется примерно на 35% ниже своей 50-дневной скользящей средней. Вы могли бы рискнуть примерно $1 ( до недавних минимумов) для потенциально $5 ( к скользящей средней).

Существуют факторы спроса: восстановление Китая, необходимость пополнения резервов Европы.

Основное

Инвестирование — это не средний показатель битов в бейсболе. Это процент хитов. Один хоум-ран превосходит десять одиночных ударов. Асимметричные ставки позволяют вам ошибаться большую часть времени и все равно достигать успеха. Вот в чем настоящая skill.