Урок, который научил меня Amazon (И почему я покупаю эти акции в сфере здравоохранения )

Помните, когда я продал акции Amazon во время катастрофы с Fire Phone в 2014 году? Максимальный ход. Акции утроились после этого — я был прав насчет того, что продукт был ужасен, но совершенно неправ насчет компании.

Настоящий урок: не ставьте против компаний, управляемых основателями, только потому, что одна идея провалилась. Безос продолжал действовать — AWS, Prime, приобретения Whole Foods. Один плохой продукт ≠ плохая компания.

Перенесемся в 2023 год. Я купил TransMedics (TMDX) в начале года, наблюдал за его ростом. Затем они купили авиационную компанию. Моя интуитивная реакция? “Маржи сжимаются.” Рынок согласился — акции упали вдвое.

Но я не продавал. Извлек урок.

Два года спустя:

• Запасайтесь 3x от минимумов 2023 года
• Выручка от трансплантации +32% за прошлый квартал
• Доходы от логистики +35%
• Чистая маржа достигает 17%
• Их авиационное подразделение теперь обрабатывает 78% трансплантаций в их программе

Оказалось, что “плохое” приобретение превратилось в общенациональную логистическую сеть, которая на самом деле улучшила результаты, освобождая при этом наличные.

Они нацелены на 10 000 трансплантаций в течение нескольких лет (в настоящее время значительно ниже этого). Пожертвования органов + международная экспансия = рынки, потенциально в несколько раз больше, чем то, что они делают сейчас.

Сработают ли их системы следующего поколения? Окупится ли усилие по выводу на международный рынок? Не знаю. Но я даю этой команде, возглавляемой основателем, ту же возможность, которую я должен был дать Безосу в 2014 году.

Продолжайте держать. Продолжайте добавлять. Иногда лучший урок инвестирования стоит вам денег — а затем учит, как на самом деле вернуть их.