Быки против медведей: почему рынки колеблются таким образом

Когда-нибудь задумывались, почему криптовалюта и акции продолжают подниматься и падать? Это не случайный хаос — на самом деле существует определенная закономерность.

Правило 20%

Когда актив вырастает на 20% от своих минимумов и продолжает расти, это бычий рынок. Звучит просто, но механика имеет значение: рост заработной платы + приток свежего капитала + низкая безработица + потребители, тратящие деньги = устойчивый восходящий тренд. Переверните этот сценарий — давление на заработную плату, отток капитала, сокращения — и вы получите медвежий рынок (20% падение от максимумов).

Как долго длятся эти циклы?

Вот данные:

• Бычьи рынки: В среднем 3,8 года (, хотя период 2009-2020 был историческим исключением на 11 лет )
• Медвежьи рынки: В среднем только ~9.6 месяцев

Эта асимметрия имеет ключевое значение: падения быстры и жестоки, а ралли требуют времени для формирования.

Реальные доходы

Исторически, бычьи рынки приносят в среднем ~112% доходности от начала до конца. Искушает, не правда ли? Но вот ловушка: если вы покупаете близко к пику, вы неправильно определяете время выхода на рынок. Большинство розничных инвесторов FOMO входят прямо перед разворотом.

Что на самом деле движет циклами?

Экономические индикаторы — это настоящие показатели:

• Уровень безработицы
• Паттерны потребительских расходов
• Корпоративная прибыль
• Уровни государственного стимулирования
• Уровни долга

Когда эти показатели выглядят надежно, настроение остается оптимистичным. Когда они ломаются, паника быстро распространяется. Чёрные лебеди (, такие как COVID-19), могут мгновенно перевернуть рынок — инвесторы не могли предсказать локдауны, поэтому распродажа была свирепой.

Быки против медведей: Быстрая версия

Реальная стратегия

Забудьте о попытках угадать рынок. Регулярные инвестиции в диверсифицированные индексные фонды на протяжении десятилетий превосходят попытки поймать каждый цикл. Исторически, американские индексы продолжают достигать исторических максимумов, несмотря на волатильность. И да, выбор отдельных акций добавляет риск — ротация секторов и широкий охват имеют большее значение.

Итог

Быки и медведи на рынках неизбежны. Игра не в том, чтобы предсказать их идеально — дело в управлении рисками, поддержании диверсификации и позволении сложным процентам работать со временем.