Какао-фьючерсы сегодня отскочили, мартовский контракт в Нью-Йорке вырос на 0,83%, а декабрьский контракт в Лондоне упал на 2,06%. Ключевым моментом является снижение объемов какао, поступающих из Кот-д'Ивуара — с октября по середину ноября было завезено 6,19 миллиона тонн, что на 3,7% меньше, чем в прошлом году. Хотя погода в Западной Африке хорошая, а ожидания урожая снижают цены, напряженность на глобальном рынке является поддержкой: запасы какао в американских портах упали до восьмимесячного минимума, а объемы переработки в Азии в третьем квартале достигли девятилетнего минимума. Интересно, что ожидания снижения производства в Нигерии (в следующем году производство упадет на 11%) дают возможность позициям в лонг вздохнуть. Однако спрос остается слабым — продажи шоколада в США упали более чем на 20%, а объемы переработки в Европе в третьем квартале также достигли десятилетнего минимума. Отмена тарифов на какао правительством Трампа также оказывает давление. В общем, этот отскок в большей степени технический, а структура спроса и предложения по-прежнему слабая.