Стоит ли действительно покупать падения TSMC? Данные в блокчейне дают ответ.

Question

Недавние обсуждения акций на основе ИИ на крупных биржах не обходятся без TSMC. Какова магия этого тайваньского гиганта по производству чипов?

Проще говоря: 70% высококачественных чипов в мире производятся этой компанией. Apple, Nvidia, AMD, Qualcomm… все ведущие игроки отрасли являются её клиентами.

Данные говорят

Согласно прогнозу Grand View Research, рынок AI-микросхем будет расширяться с годовым темпом роста 29%, и к 2030 году его рыночный объем может достичь 323 миллиарда долларов. Вся полупроводниковая отрасль вырастет с текущих 789 миллиардов долларов до 1,3 триллиона.

Как TSMC получает выгоду? Посмотрите финансовый отчет за первые три квартала 2025 года, и вы все поймете — доход составил 89,3 миллиарда долларов, что на 36% больше по сравнению с прошлым годом. За этим стоит взрывной рост заказов от таких гигантов проектирования чипов, как Nvidia и AMD.

Но здесь есть один нюанс, на который следует обратить внимание: хотя доходы выросли на 36%, общий темп роста прибыли составил только 30%. Затраты растут, и давление на расширение производственных мощностей довольно велико.

Как вы смотрите на оценку?

Акции TSMC за последний год выросли более чем на 50%, это звучит впечатляюще. Но с точки зрения оценки, PE составляет всего 29, что ниже пятилетнего среднего значения 25… Подождите, эти данные немного противоречат интуиции.

Ключевым моментом являются геополитические риски. Производственные мощности чипов сосредоточены на Тайване, и это вызывает наибольшую озабоченность у инвесторов. Даже Баффет из-за этого сокращал свои вложения.

Однако с другой стороны, в мире нет альтернатив. США, Япония и Южная Корея изо всех сил пытаются увеличить производство, но в краткосрочной перспективе никто не может поколебать монополию TSMC. Китаю нужны его чипы, США тоже нужны его мощности… эта “задержка” наоборот стала защитным валом.

Нижняя линия

Спрос на вычислительную мощность ИИ продолжает расти экспоненциально, TSMC является единственной компанией, способной массово производить самые современные чипы. Оценка действительно дешева по сравнению с клиентами (PE Apple около 30, PE Nvidia значительно выше). Геополитические риски уже учтены в цене.

Если вы уверены в том, что тенденция AI-аппаратного обеспечения будет развиваться, TSMC действительно является обязательным объектом для рассмотрения.