Бычий рынок объяснен: когда активы перестают спрашивать разрешение, чтобы расти

Вы когда-нибудь замечали, что фондовый рынок ведет себя как капризный подросток? Он проходит через фазы — иногда все в огне (бычий рынок), иногда все сгорает (медвежий рынок). Этот цикл повторяется с тех пор, как была мания тюльпанов, Великая депрессия, доткомы, 2008 год и теперь постковидные инфляционные проблемы.

Простое определение

Рынок быков, по сути, это следующее: актив поднимается на 20% от самого дна и продолжает расти. Вот и всё. Это устойчивый восходящий тренд, где всё просто продолжает расти. Метафора происходит от быков, которые неустанно бросаются вперёд — отсюда и термин.

Но вот в чем дело: продолжительные бычьи рынки могут порождать нереалистичные ожидания, создавая пузырьки активов, где оценки становятся совершенно отделёнными от реальности. И что тогда? Резкие падения. Медвежьи рынки берут верх. Это циклично, и так было всегда.

Что на самом деле движет бычьими рынками?

Бычьи рынки не происходят в вакууме. Им нужно топливо:

• Рост заработной платы и занятость остаются сильными
• Деньги, поступающие на рынки
• Потребители на самом деле тратят (, а не накапливают наличные )
• Компании, получающие стабильную прибыль
• Государственная поддержка (стимулирующие пакеты, низкие ставки)

Перевернуть сценарий? Когда безработица растет, расходы сокращаются, доходы падают, и неопределенность нарастает — рынки начинают терпеть убытки.

Важные числа

Как долго они длятся? Среднее: 3.8 года. (Тот рост с 2009 по 2020 год? 11 лет. Аномалия. Не рассчитывайте на это.)

Средняя доходность? Около 112% от начала до конца. Неплохо для терпеливых инвестиций.

Медвежьи рынки? Гораздо короче — в среднем 9,6 месяцев. Но они могут быть жестокими, когда приходят.

Бык против Медведя: Краткое содержание

Стоит ли покупать во время бычьего рынка?

Теоретически, да — 112% средняя доходность это заманчиво. Но тайминг жесток. Купить близко к пику? Ты ловишь падающий нож.

Умная игра: Долларовая стоимость усреднения в широкие индексные фонды в течение многих лет. Исторически, американские индексы преодолевают свои исторические максимумы со временем. Диверсифицируйте сектора. Сократите риск одиночных акций. Терпение важнее времени.

Диверсификация: Чёрные лебеди

Бычьи рынки требуют времени для формирования. Медвежьи рынки? Могут упасть за ночь, когда что-то непредвиденное произойдет (COVID, геополитический шок и т.д.). Вот почему диверсификация и управление рисками не скучны — это вопрос выживания.