Фьючерсы на сахар растут на фоне опасений по поводу сокращения предложения

Нью-Йоркский мартовский сахар (SBH26) вырос на +1.41% сегодня, в то время как лондонский ICE белый сахар (SWH26) увеличился на +1.31%, достигнув пятинедельных максимумов. Резкий рост произошел после того, как StoneX понизил прогноз производства Центр-Юг Бразилии на 2026/27 год до 41.5 ММТ (, снизив его с 42.1 ММТ в сентябре), что сигнализирует о более ограниченных запасах в будущем.

Поддержка также приходит из Индии, где министерство сельского хозяйства рассматривает возможность повышения цен на этанол — шаг, который может перенаправить больше сахарного тростника на производство топлива, что сократит объемы производства сахара. Тем временем экспортная квота Индии остается ограниченной на уровне 1,5 ММТ на 2025/26 год, что значительно ниже предыдущих оценок в 2 ММТ, что еще больше сжимает глобальное предложение.

Тем не менее, сохраняются препятствия. Международная сахарная организация прогнозирует избыток в 1,625 млн тонн на 2025/26 годы, что является разворотом от дефицита в 2,916 млн тонн в 2024/25 годах, что обусловлено рекордными урожаями в Индии, Таиланде и Пакистане. ISO ожидает, что глобальное производство вырастет на 3,2% в годовом исчислении до 181,8 млн тонн — резкий контраст с прогнозом дефицита в августе.

Бразилия остается диким козырем: Conab повысила свой прогноз на 2025/26 год до 45 ММТ, в то время как производство в Центре-Юге к октябрю уже увеличилось на 1,6% в годовом исчислении и составило 38,085 ММТ. Урожай в Индии также стремительно растет — ISMA теперь прогнозирует 31 ММТ (+18,8% в годовом исчислении), благодаря сильным муссонным дождям (+8% выше нормы). Разрыв между краткосрочной нехваткой предложения и среднесрочным избытком предложения держит трейдеров в напряжении.