Шансы на снижение ставки ФРС резко падают: что это значит для вашего портфеля

Доллар только что показал лучший день за 2 недели, и вот почему трейдеры должны обратить на это внимание.

Большая картина

Индекс доллара вырос на +0,65% в среду после того, как ФРС опубликовала неожиданно жесткие протоколы заседания. Ключевой вывод? “Многие” чиновники FOMC теперь считают, что ставки должны остаться неизменными до конца 2025 года. Это огромный сдвиг — вероятность снижения ставки в декабре упала с 70% на прошлой неделе до всего лишь 28% сейчас.

Что вызвало разворот: BLS неожиданно отменило публикацию октябрьского отчета по занятости, убрав важные данные перед заседанием FOMC 9-10 декабря. Меньше данных = меньше аргументов для сторонников снижения ставки.

Войны валют накаляются

Йена была сильно ослаблена, опустившись до 10-месячного минимума после того, как советник премьер-министра Японии намекнул, что Банк Японии не будет повышать ставки до марта. Более того, Япония, по сообщениям, планирует пакет стимулов на 20 триллионов йен ($129B) — по сути, признавая, что они выбирают стимулы вместо повышения ставок. Это дублирующее валютное давление, готовое к взрыву.

EUR/USD упал на -0,46%, так как слабость евро последовала за силой доллара, хотя расхождение между циклом снижения ставок ЕЦБ (, в основном завершенным ), и “на удержании” ФРС обеспечивает некоторую поддержку.

Драгоценные металлы попали в перекрестный огонь

Золото (+0.40%) и серебро (+0.66%) пытались отыграть потери после жестоких убытков на прошлой неделе, но сильный доллар и угасание надежд на сокращение в декабре создают противодействие. Тем не менее, центральные банки не сдаются — Народный банк Китая только что достиг 74,09 миллиона унций резервов (12-й подряд месячный рост), а глобальные центральные банки купили 220 МТ в третьем квартале, что на 28% больше по сравнению со вторым кварталом.

Числа, которые имеют значение

• Торговый дефицит США в августе: -59,6 млрд долларов ( лучше, чем -60,4 млрд долларов, ожидалось )
• 30-летняя ипотечная ставка: 6.37% (выросла на 3 б.п.)
• Заявки на ипотеку MBA: -5.2% по сравнению с прошлой неделей
• Вероятность повышения ставки BOJ в декабре: всего 10%

Итог: Наратив изменился с “мягкой посадки = снижение ставок” на “ФРС сохраняет стабильность = сильный доллар.” Макро-трейдеры соответственно пересматривают свои позиции.