Что я узнал, продав не ту акцию?

Пришла самая болезненная инвестиционная лекция. В 2014 году я был преданным фанатом Amazon, за три года я утроил свои инвестиции. В результате, когда Безос выпустил Fire Phone, я запаниковал — “Эта штука точно провалится”, и решительно закрыл все позиции.

Факты действительно подтвердили — Fire Phone оказался историческим провалом. Но это была моя самая дорогая ошибка: после этого акции Amazon выросли в 14 раз. Я не заметил, что компания, возглавляемая основателем, может несколько раз потерпеть неудачу, и это не означает, что направление неверное. AWS, Prime, приобретение Whole Foods… все эти “странные идеи” позже стали денежными коровами.

Перейдем к настоящему. В начале 2023 года я купил TransMedics (TMDX), это единорог в области систем сохранения органов. В результате CEO внезапно объявил о приобретении Summit Aviation (авиакомпания), и я снова запаниковал – “теперь маржа упадет”. Рынок тоже испугался, и цена акций обрушилась.

Но в этот раз я не продал. Я вспомнил урок с Fire Phone. Если у основателя есть видение, я позволю ему колдовать. Через два года генеральный директор представил полную картину национальной логистической сети — возможности транспортировки органов достигли максимума. Теперь TMDX вырос в три раза от низкой отметки, продажи удвоились, объем операций увеличился на 32%, доход от логистики вырос на 35%, а чистая прибыль достигла 17%.

Ключевое: я изначально прав по поводу того, что “авиакомпании уничтожают маржу прибыли”, но я ошибся, не увидев обновление общей бизнес-карты. TransMedics сейчас нацелена на 10000 операций, а также на вход в рынок пересадки почки и международный рынок — всё это может быть в несколько раз больше текущего бизнеса.

Баффет прав: учиться на своих ошибках неплохо, а учиться на чужих ошибках еще выгоднее. Я продолжаю увеличивать свою позицию в TMDX, потому что даю достаточно времени дальновидному основателю, чтобы доказать свою правоту.