Цены на нефть падают на фоне роста Доллара и появления мирных переговоров по Украине

Нефть WTI сегодня сильно подешевела — упала на 2,42%, достигнув 1,5-недельного минимума, а бензин RBOB скатился на 3,06%, чтобы соответствовать этому. Причина? Укрепление доллара, разрушающее оценки энергетических компаний, плюс свежие слухи о том, что команда Трампа тихо готовит мирное соглашение по Украине с Россией.

Что давит на цены?

Последние данные EIA были в лучшем случае смешанными. Запасы сырой нефти упали на 3.43M баррелей (больше, чем ожидалось), но запасы бензина увеличились на 2.3M баррелей, в то время как запасы дистиллятов неожиданно выросли на 171K баррелей. Перевод: спрос выглядит слабым, опасения по поводу предложения ослабевают.

С геополитической стороны экспорт нефти России оказывается под угрозой. Данные Vortexa показывают, что экспорт российской нефти упал до 1,7 млн баррелей в сутки в начале ноября — это самый низкий уровень за более чем 3 года. Украина систематически поджигает российские нефтеперерабатывающие заводы (13-20% мощностей выведено из строя), а новые санкции США/ЕС в отношении российских танкеров также не помогают ситуации с экспортом Москвы.

Почему у нефти все еще есть пол

Но вот в чем дело — страдания России не всегда негативно сказываются на ценах. OPEC+ спешит, потому что глобальный рынок нефти переключился с дефицита на избыток. OPEC теперь прогнозирует избыток в 500K бpd в 3 квартале ( по сравнению с оценкой дефицита -400K бpd в прошлом месяце ), а IEA предсказывает колоссальный избыток в 4M бpd в 2026 году. Тем не менее, продолжающиеся напряженности — Иран захватывает танкеры, угрозы против Венесуэлы, ужесточение санкций против производства России — удерживают цены на безопасном уровне.

Настоящая история

Запасы сырой нефти в США находятся на 5% ниже пятилетнего сезонного среднего, что более жестко, чем ожидалось. Производство немного снизилось до 13.834M бpd после достижения рекорда в 13.862M бpd на прошлой неделе. Число буровых установок растет (417 активных установок сейчас, увеличившись с четырехлетнего минимума в 410 в августе), но все еще значительно ниже 627 установок, которые мы наблюдали в конце 2022 года. OPEC+ наращивает добычу (В октябре достигло 29.07M bpd, что является самым высоким показателем за 2.5 года), чтобы сократить свои 2.2M bpd сокращения производства, но они сталкиваются с проблемой избыточного предложения. Разговоры о мире + сильный доллар достаточно, чтобы удерживать нефть под давлением на данный момент.