Почему Уолл-Стрит отказывается от Comcast: ловушка наследственных медиа

Comcast (CMCSA) только что получил рейтинг “Сильно продавать” от Zacks, и честно говоря? Причины трудно оспорить.

Математика больше не работает

Вот жестокая правда: 65% доходов Comcast поступает от широкополосного интернета, и этот бизнес, по сути, мертв. В третьем квартале они потеряли 257 000 подписчиков на видео. Тем временем аналитики ожидают, что EPS станет отрицательным в 2026 году, а доход будет расти всего на 2,52%. Это не бизнес — это замедляющийся упадок.

Comcast оказался между тремя гильотинами

1. Широкополосный доступ перенасыщен и под угрозой T-Mobile и Verizon пытаются войти в игру, но настоящая угроза — это Starlink. У Илона уже есть 7000 спутников на орбите с планами быстрого расширения. Зачем платить премиум за Comcast, если вы можете получить спутниковый интернет дешевле?

2. Исход кабельного телевидения необратим Пожилые люди все еще смотрят NBC. Молодежь? Они на YouTube TV, подкастах и Spotify. The Joe Rogan Experience набирает более 15 миллионов просмотров в месяц — это больше, чем у большинства кабельных сетей. Модель подписки победила на рынке, а Comcast оказалась на неправильной стороне.

3. Акции уже начинают падать CMCSA упал на 45% за 5 лет, в то время как рынок рос. Теперь он формирует ежедневный медвежий флаг. Техническая слабость + фундаментальная слабость = не тот набор, который вы хотите иметь.

Итог

Comcast не обанкротится завтра, но он застрял на сужающемся рынке с более финансово обеспеченными конкурентами и без ясных катализаторов роста. Бродбенд-бизнес его не спасет. Медиа-бизнес теряет подписчиков. Это не ловушка ценности — это машина разрушения ценности, замаскированная под наследственный голубой фишкой.