Как читать финансовое состояние Крипто проекта как профи

Если вы серьезно настроены на выбор победителей в криптовалюте, вам нужно читать финансовые отчеты. Да, это выглядит скучно, но как только вы поймете, вы сможете заметить сигналы тревоги, которые 90% розничных трейдеров пропускают.

Давайте разберем три важных утверждения:

Отчет о доходах: Выручка и сжигание

Для блокчейн-проекта это касается:

1. Источники дохода — Продажа токенов, комиссии за транзакции, вознаграждения за стекинг или партнерства. Откуда на самом деле поступают деньги?
2. Операционные расходы — Зарплаты разработчиков, инфраструктура, маркетинг, аудиты. Как быстро сгорает финансирование?
3. Чистая прибыль — Если проект тратит больше, чем зарабатывает, токен может столкнуться с размытием из-за сбросов из казны.

Совет: Проверьте, растут ли доходы быстрее расходов. Если нет, это предупреждение о возможном срыве.

Баланс: Активы против Обязательств

1. Активы — Держания казначейства (ETH, USDC, Bitcoin), доход от протокола, заблокированная стоимость (TVL).
2. Обязательства — Графики инвестирования для инвесторов, непогашенные кредиты, требования ранних инвесторов.
3. Капитал — Что останется для держателей токенов, если всё ликвидируется. Это критически важно для оценки стоимости токена.

Уловка: Многие криптопроекты имеют огромные обязательства (графики вестинга, которые сбросят 50 миллионов токенов в следующем квартале). Всегда проверяйте графики вестинга.

Денежный поток: настоящая история

Здесь умирают лжи:

1. Операционный денежный поток — Реальный доход от использования протокола. Если он отрицательный, проект выживает только на хайпе.
2. Инвестиционные Aktivitäten — Деньги, потраченные на инфраструктуру или приобретения.
3. Финансовые мероприятия — Новые раунды финансирования или сжигание токенов. Массовая разводка здесь = плохие новости.

Пример: Сеть Биткойна генерирует миллиарды в виде транзакционных сборов (операционный денежный поток), в то время как большинство L2 сжигают венчурные деньги (отрицательный денежный поток). Большая разница в устойчивости.

Итог

Вам не нужно быть CPA, чтобы заметить умирающий проект. Просто посмотрите на три вещи:

• Растет ли доход?
• Казна грабится?
• Когда происходят основные разблокировки вестинга?

Лучшие проекты демонстрируют сильные ончейн-метрики + положительный операционный денежный поток + разумные графики разблокировки токенов. Все остальное — это шум.