Цены на какао только что упали — на 0,62% в Нью-Йорке и на 1,47% в Лондоне после того, как Трамп объявил о снижении пошлин на неамериканские товары. Но вот в чем загвоздка: бразильское какао по-прежнему сталкивается с пошлиной в 40%.

Тем временем, предложение сокращается. Поставки какао из Кот-д'Ивуара упали на 5.7% в годовом исчислении до середины ноября, а прогнозируемый объем производства Нигерии сократится на 11% в следующем сезоне. Запасы на ICE достигли минимального уровня за 7.75 месяца, составив 1.77M мешков.

Сторона спроса? Сложно. Какао-переработка в Азии в третьем квартале снизилась на 17% в годовом исчислении (, что является минимальным уровнем за 19 лет ), в Европе снижение составило 4,8% (, что также является минимальным уровнем за 10 лет ). Hershey увидела разочаровывающие продажи шоколада в этот Хэллоуин. Объем продаж шоколадных конфет в Северной Америке упал более чем на 21% в третьем квартале.

Серебряная подкладка: ICCO ожидает избыток в 142000 МТ в 2024/25 после жестокого дефицита в 494000 МТ в прошлом году — глобальное производство увеличится на 7,8% по сравнению с прошлым годом до 4,84 ММТ. Увеличение предложения против слабого спроса = сжатие.