Литиевый рынок в состоянии изменения: что произошло в третьем квартале 2025 года

Глобальный рынок лития пережил настоящие американские горки в третьем квартале 2025 года. Цены упали до четырехлетнего минимума в конце июня, затем резко восстановились в июле, достигнув 11-месячного пика в 12 067 долларов США за тонну 21 августа. Но это не продлилось — к концу квартала цена на карбонат лития вернулась к 11 185,89 долларов США. Это довольно типично для рынка, в настоящее время движимого настроением.

Ралли, подогреваемое слухами

Этот августовский всплеск? Оказалось, что это было в основном хайпом. Трейдеры взволновались из-за слухов, что австралийские литиевые гиганты, такие как Mineral Resources и Liontown Resources, могут сократить производство. Обе компании быстро это опровергли. Даже если бы они это сделали, аналитики говорят, что это не оказало бы значительного влияния. Реальная проблема: литий в избытке.

Существует еще одна проблема, влияющая на настроения — неопределенность в политике США. Планы Трампа по отмене налоговых кредитов на электромобили и сокращению Закона о сокращении инфляции испугали инвесторов. Хотя это может вызвать краткосрочный бум покупок электромобилей перед 30 сентября, среднесрочный прогноз стал пессимистичным. К этому добавляется новая политика честной конкуренции в Китае и свежие экспортные ограничения на технологии батарей, которые вступят в силу в ноябре.

Бум предложения превышает спрос

Вот основная проблема: объем производства литиевых шахт увеличился на 192% с 2020 года, подскочив с 82 000 метрических тонн до 240 000 метрических тонн к 2024 году. Спрос? Даже близко не подходит. Глобальные продажи электромобилей достигли 17 миллионов единиц в 2024 году и должны превысить 20 миллионов в 2025 году, но этот рост предложения на 22% в прошлом году создал избыток, который все еще тянет цены вниз.

Наблюдатели за отраслью на недавней конференции Fastmarkets предупредили, что этот дисбаланс может сохраниться до 2030 года. Цены, вероятно, останутся под давлением, если новые проекты не будут отложены, шахты не закроются или спрос не вырастет быстрее, чем ожидалось — это, вероятно, не произойдет до 2030 года.

Кривой мяч Китая

Некоторая временная поддержка пришла из неожиданного источника: CATL остановила свою огромную шахту лепидолита Jianxiawo в Цзянси после истечения срока действия её операционного разрешения 9 августа. Остановка вывела из обращения примерно 65 000 метрических тонн эквивалента карбоната лития ( около 6% мировых поставок ), что вызвало кратковременный бычий ралли.

Затем Китай эскалировал ситуацию. В октябре Пекин ввел строгие новые экспортные ограничения на передовые литий-ионные батареи, катоды и синтетический графит — с 8 ноября. Это не запрет, но требуется лицензия на экспорт и процесс одобрения. Поскольку Китай контролирует более 70% глобального производства катодов и 95% синтетического графита, этот шаг может оказать влияние на всю цепочку поставок, особенно ударив по американским производителям, которые импортируют около двух третей своих литий-ионных батарей от китайских поставщиков.

США усиливает внутренние поставки

Тем временем, Вашингтон предпринимает серьезные шаги для создания внутренней литиевой мощности. В октябре администрация Трампа выделила первые US$435 миллионов из займа в размере 2,23 миллиарда долларов США компании Lithium Americas, финансируемого Министерством энергетики. Эти средства поддерживают проект Thacker Pass в Неваде — который должен стать крупнейшим источником лития в Западном полушарии.

Фаза 1 будет производить 40 000 метрических тонн литиевого карбоната батарейного качества ежегодно — достаточно для примерно 800 000 электромобилей. Министерство энергетики также получило опционы на 5% доли в Lithium Americas и её совместном предприятии с GM. Ясный сигнал: Вашингтон серьезно настроен на сокращение зависимости от Китая и Австралии.

Что дальше?

Аналитики с осторожным оптимизмом смотрят в 2026 год. Сильный интерес к сподумену (литий из твердой породы) сохраняется, несмотря на низкие цены, в то время как предложение лепидолита остается ограниченным. Большой вопрос: когда CATL возобновит работу своего шахты в Цзянси? Если она начнется в следующем месяце, краткосрочные цены могут упасть. Если же это затянется до начала 2026 года, цены могут оставаться высокими немного дольше.

Итог: 3-й квартал показал нам рынок, находящийся между избытком предложения сегодня и потенциальной нехваткой после 2030 года. Ценовые настроения колеблются на слухах, геополитика имеет большее значение, чем когда-либо, и раскол в цепочке поставок между США и Китаем ускоряется.