Почему Tesla все еще доминирует на рынке электромобилей (, даже после трудного года )

У Tesla в последнее время все плохо — продажи упали, маржа сжалась, доля рынка снижается. Похоже, это сигнал к “продаже”, верно? Не спешите.

Дело в том, что рынок электромобилей работает совершенно иначе, чем рынок традиционных автомобилей. С бензиновыми машинами вы платите меньше upfront, но теряете деньги на топливо и обслуживание. С электромобилями все наоборот — дорого на старте, дешево в эксплуатации. Поэтому снижение цен на электромобили значительно сильнее ударяет по уравнению ценности, чем скидка на бензиновую машину.

Tesla обладает двумя огромными источниками дохода, которые конкуренты не могут превзойти:

1. Игровая спираль затрат Чем меньше Тесла продает автомобилей, тем больше они могут увеличить производство и снизить цены еще больше. Это маховик. Да, продажи сейчас падают, но новые бюджетные модели, которые выйдут в этом году, могут изменить ситуацию в 2026 году. Масштаб = более низкие затраты на единицу продукции = более доступные электромобили = более высокие объемы. Другие автопроизводители все еще борются с прибыльностью; у Теслы уже есть преимущество в производстве.

2. Подписка + Золотая шахта Robotaxi Традиционные автопроизводители? Они продают вам автомобиль и на этом все. Tesla создает потоки повторяющихся доходов. Подписки на полное автономное вождение — это лишь разогрев. Когда появится несупервизируемое FSD, внезапно каждый Tesla станет потенциальным роботакси, и компания будет получать процент с каждой поездки. Это не просто продажи автомобилей — это новая бизнес-модель.

Киберавтомобили и специализированные роботакси? Вот настоящий финал. Выручка от совместных поездок, которая масштабируется без производственного узкого места.

Итог Да, Tesla ошиблась с дорогим обновлением Model Y, когда рынок хотел более дешёвые варианты. Но они корректируют курс, и ни один конкурент не обладает такими масштабами производства, технологиями FSD или инфраструктурой повторяющегося дохода, как у Tesla. Это всё ещё самый чистый вариант в сегменте электромобилей — просто требует терпения для следующего этапа.